9月22日（星期一），中国人民银行（以下简称央行）将公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。目前，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限品种均与7月持平，连续3个月未作调整。

△图为位于北京的中国人民银行。（图片由CNSPHOTO提供）

此外，国务院新闻办公室将于9月22日下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新将出席，并介绍“十四五”时期金融业发展成就。

银行业规范发展迎来重磅利好。，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，银行业金融机构稳定事关我国金融体系稳定和人民群众财产安全。要进一步健全管理制度，依法严厉打击非法金融活动和违法违规行为，推动金融机构及从业人员自觉尊法、学法、懂法、守法、用法，切实维护金融消费者合法权益，有效防范化解金融风险，促进银行业规范健康发展。

另据央行官网消息，为丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线，9月22日中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第七期中央银行票据。该期票据期限6个月（182天），为固定利率附息债券，发行量600亿元，起息日为2025年9月24日，到期日为2026年3月25日，遇节假日顺延。票据面值100元，采用荷兰式招标，招标标的为利率。

北京时间9月18日凌晨美联储9月议息会议结束，会后美联储宣布降息25个基点，这是美联储今年首次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。与此同时，美联储暗示今年还将再降息两次。

美联储降息落地，中国央行是否跟随调整？

前海开源基金首席经济学家杨德龙预计， 美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平， 央行降息空间不大但仍有一定宽松空间，如下调LPR和MLF利率，或通过降准释放流动性。 如果继续采取货币宽松、保持极低利率，则可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。在杨德龙看来，美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。

消息面上，9月19日，中国人民银行公开市场业务公告称，各公开市场业务一级交易商：为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起， 公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。

值得关注的是， 本次14天期逆回购一改此前的固定利率，采用美式招标。这被视为“强化7天期逆回购政策利率地位”的又一举措。

专家表示，本次改为多重价位中标后，14天期逆回购不再有统一的中标利率，可充分发挥机构市场化自主定价能力，更好反映机构差异化的资金需求。公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率属性更为清晰。

“ 此时启动14天期逆回购操作提前投放跨节资金，展现适度宽松的货币政策取向。”业内人士解释，近年来央行通常在十一和春节假期前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。本次14天期逆回购操作的启动时点略早于往年，使得实际占款日达到17天。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需求，保障跨季、跨节资金面平稳。

“可以说，此次启动并调整14天期逆回购操作， 是对央行流动性管理工具箱的进一步优化。”该业内人士称，公告提及“操作时间和规模将根据流动性管理需要确定”，说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展，不一定像过去那样只在春节、国庆假期前，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充。

从外部环境来看，伴随美联储降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现， 美元指数还将承受一定的下行压力，这将为人民币带来升值动能。结合第四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，而逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定，为人民币汇率提供重要的内在支撑。

财信研究院宏观团队预计， 人民币汇率总体稳中有升，但回升幅度仍受中美关税谈判及国内经济恢复两大变量制约，需重点关注两方面情况：一是当前中美利差仍倒挂约220个基点， 利差能否持续收窄并吸引外资增持人民币资产，根本上仍依赖于国内经济增长动能的恢复；二是2018年贸易摩擦期间曾出现利差收窄而人民币仍走弱的情形，主因大国博弈加剧，因此未来 中美关税谈判的结果也是影响汇率走势的重要变量。

专家表示， 未来央行可以根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效。

银河证券发布的研报分析， 第四季度货币政策的优先目标仍然是经济增长和充分就业，货币宽松或超预期。下半年可能依然处在低通胀环境，实际利率仍然偏高， 依然有调降的必要性。 预计10月将再次调降政策利率10至20个基点，从而引导LPR下行，并传导至贷款、存款利率的进一步下行。

来源丨中国商报微信综合自中国人民银行官网、财联社、每日经济新闻等

责编丨李沫楠