美联储主席鲍威尔在罗德岛州普罗维登斯的演讲中，当被问及他和同事们对市场价格的重视程度，以及是否对更高的价值有更高的容忍度，鲍威尔的回答说，我们确实关注金融状况，我们问自己，我们的政策对金融状况的影响是否达到了我们想要达到的程度，但你是对的，从很多方面来看，比如股票价格已经相当高了。

这实际上对美股是一个利空，因为无论是纳斯达克还是道琼斯指数，在过去的时间里持续的上涨，也没有出现过度的释放获利盘的现象，此次鲍威尔应该是首次回应股票价格，这话当中我觉得实际上给我们提了个醒，那就是对当前的股票市场要相当的警惕了。

不仅仅是美股，当前感觉全球股市大多数处在一个相对的高位，而在这些市场中，A股市场估值算是比较低了，怪不得以高盛为代表的外资投行持续看多中国股票，这背后实际是风险偏好的转移，估计接下来这种态势会愈演愈烈。

黄金上涨有些反常，除了降息的逻辑，真正的原因是什么？

当然，鲍威尔对股票市场价格的回应，也同时点醒了我的一些思考，因为过去的三天国际金价在持续上涨，纽约金已经站上了3800美元，这简直是不可想象的，因为按照投行们的预计，未来几个月内金价才可能到3800美元，没成想就这么短短的几天时间，几个月要实现的目标竟然兑现了。

对于金价的这种上涨速度，现在市场唯一能解释的，大概率就是美联储降息了，认为此前降息25个基点利好已经消化了，现在是预期年内还有两次降息，我觉得这个逻辑未必顺畅，因为从目前的状态看，美联储内部实际上对年内是否降息的态度是有分歧的，这就是说不见得还会持续降息，既然如此，或者说正常逻辑下，在这次降息25个基点之后，利好兑现了，黄金应该整理一段时间，但是目前金价的走势确实有些反常，这不得不让我们思考， 除了市场能预期的逻辑之外，黄金上涨的真正原因是什么。

说实话，这个答案之前还在隐隐约约，直接昨晚鲍威尔说股票价格已经相当高了，让我有点豁然开朗，当前黄金价格继续上涨，对美联储再度降息的预期有一定关系，但不是真正的原因，而比较核心的是，我感觉部分资金有点畏惧股票市场的高位了，部分撤出的资金流向了黄金，开启了防御风险的模式，这才导致了金价的水涨船高。

目前可能只是部分先知先觉的资金行动，好像还没有到市场达成统一共识的时候，如果真的到了大家都认可这个逻辑的时候，金价应该是多少呢，值的我们去思考和期待。

对全球的资金来说，大部分资产处于相当高位，这样就很容易造成投资困惑，所以大家开启防御的模式就能理解了。

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