内容提要

9月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率贬值，在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为67BP，较上月减少13BP；CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较上月末上升0.21%、上升0.20%、不变。离岸人民币债券发行额较上月增加。CNH HIBOR隔夜、7天、3个月和1年期较上月末分别上升22BP、上升5BP、下降3BP和上升5BP。

1、中国香港和台湾地区境外人民币存款

2025年8月，香港和台湾地区离岸市场人民币存款规模较上月增加。其中，香港地区人民币存款规模为9679.56亿元，较上月增加3.2%，台湾地区人民币存款规模为1205.91亿元，较上月减少3.0%。香港跨境贸易结算金额为9968.82亿元，较上月减少19.2%。

2、离岸人民币外汇市场

9月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率贬值，在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值。

即期市场：9月30日，CNH兑美元即期汇率收于7.1287，较上月末贬值0.09%；CNY兑美元即期汇率收于7.1186，较上月末升值0.20%；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为67BP，较上月减少13BP。CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.77、102.65、91.23，分别较上月末上升0.21%、上升0.20%、不变。

汇率衍生品市场：价格方面，CNH 1年期掉期点收于-1473BP，较上月末上升50BP；CNY 1年期掉期点收于-1322BP，较上月末上升261BP。在岸和离岸日均掉期点差（CNH-CNY）的绝对值为75BP，较上月下降14BP。成交量方面，2025年9月，港交所USD/CNH期货标准合约成交量为220.36万张，较上月减少4.1%，月末未平仓合约3.24万张，较上月减少7.9%。港交所USD/CNH期权合约成交48张，较上月减少64.7%，月末未平仓合约246张，较上月减少31.5%。2025年8月，新交所USD/CNH期货标准合约成交量为289.44万张，较上月减少7.9%，月末未平仓合约18.81万张，较上月增加7.4%。新交所USD/CNH期权合约成交13542张，较上月增加124.0%，月末未平仓合约18188张，较上月增加144.6%。

3、离岸人民币债券市场

9月，离岸人民币债券市场发行债券121只，较上月增加11只，发行额为2910.04亿元，较上月增加77.4%。

4、离岸人民币货币市场

9月末，隔夜、7天、3个月和1年期CNH HIBOR分别收于1.8127%、1.6218%、1.7100%和1.9688%，较上月末分别上升22BP、上升5BP、下降3BP和上升5BP。离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（HIBOR-SHIBOR）分别为-6BP、3BP、17BP和25BP，较上月平均值分别下降12BP、下降4BP、下降2BP和上升3BP。

9月末，7天、3个月和1年期CNH远期隐含收益率分别收于1.3670%、1.4550%和1.5182%，较上月末分别下降4BP、下降9BP和下降5BP。

5、境外机构在境内银行间市场动态

截至9月末，参与境内银行间外汇市场的境外机构总数达237家，较上月增加1家。外汇即期市场中，境外清算行26家（较上月不变），境外参加行72家（较上月不变），境外央行类机构67家（较上月不变）。参与境内银行间本币市场的境外机构及其产品总数达5775家（只），较上月末增加20家（只）。其中央行类机构168家、商业银行485家、非银行类金融机构238家、中长期机构投资者41家、金融机构发行投资产品4843只，较上月末分别不变、增加5家、增加2家、增加2家、增加11只。

9月，在境内银行间外汇市场，境外机构成交量共计33086.45亿元，环比减少11.4%。其中，外汇即期成交量为2431.34亿元，环比增加3.0%；外汇衍生品成交量为9831.66亿元，环比增加5.8%；外币拆借和外币回购成交量为20823.44亿元，环比减少18.9%。在境内银行间货币市场，境外机构成交量共计5556.18亿元，环比减少13.3%。在境内银行间债券市场，境外机构成交总额共计9648.90亿元，环比减少16.6%。其中，境外央行类机构成交金额1670.68 亿元，环比减少1.9%；境外商业银行成交金额为6174.41亿元，环比减少24.8%；境外非银行类金融机构(含境外中长期机构投资者)成交金额为879.35亿元，环比增加19.3%；境外金融机构发行投资产品成交金额为924.45亿元，环比减少0.2%。

执笔人：蔡秋雨

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部