迈威生物对外授权收入不稳，银行利息和政府补助增色业绩
瑞财经 严明会 8月29日，迈威(上海)生物科技股份有限公司（以下简称：迈威生物）重新向香港联合交易所递交主板上市申请，计划在香港进行第二次上市，中信证券及海通国际为联席保荐人。
迈威生物为一家制药公司，专注于自主开发肿瘤和年龄相关疾病药物，涉及肿瘤、免疫、眼科、骨科等领域。
2023年-2024年及2025年上半年，迈威生物实现收入分别为1.28亿元、2亿元及1.01亿元；录得净亏损分别10.59亿元、10.47亿元及5.52亿元。
在商业模式上，迈威生物一方面通过销售药物实现收入；另一方面，就在研管线产品开展合作与许可安排，与君实、上海药物所、Disc等国内外合作伙伴订立多份合作及许可协议，实现产品组合商业价值最大化。
报告期内，公司收入结构出现重大变动。其中，药品销售收入占比从33.0%提升至99.9%，而对外授权收入占比从67.0%降至0.1%。
对于对外授权收入骤减，迈威生物表示，2025年上半年因未达致里程碑事件而未确认此项收入。这也是导致公司上半年总收入同比下滑的主要原因。
而销售药品方面，有媒体报道，2023年5月19日，迈威生物工作人员曾在上证e互动平台提到，“预计君迈康2023年达成销售收入约2.5亿元，预计迈利舒2023年销售金额不低于1.8亿元。”
现实来看，2023年，君迈康未实现销售收入，2024年及2025年上半年，销售额分别仅有562.55万元及130万元；2023年-2025年上半年，迈利舒销售收入分别为4208.96万元、1.24亿元、9650万元，均未实现预测销售值。
2024年，君迈康全年发货4.88万支，较2023年的16.68万支同比大幅下降了66.61%。
不过，迈威生物销售毛利率处于高位，2023年-2025年上半年分别为98%、84.78%、78.12%，呈逐年下降趋势。
公司向客户销售集中度也较高。报告期内，向前五大客户销售金额占总收入的比例分别为92.7%、73.7%及80.3%；向最大客户的销售占比达53.7%、29.5%及42.5%。
除了主营业务产生收入以外，迈威生物的其他收入及收益也为业绩增色不少。
报告期内，公司其他收入及收益分别为5974.6万元、5239.3万元、3115.4万元，占收入的比例达到46.79%、26.25%、30.82%，主要包括银行利息收入、政府补助、理财投资收益等。
