黄金产业链掀上市潮。

今年以来，国际金价连续创下历史新高。尽管近期金价高位震荡，但黄金依旧是当之无愧的“黑马资产”。随着金价的上涨，一些黄金产业链的相关企业正在掀起新一轮港股上市潮，范围涵盖黄金产业链上、下游的多家企业。

多家黄金企业赴港上市

尽管10月20日国内金价出现阶段性调整，但今年以来金价不断创出新高的涨势仍然令人印象深刻。值得注意的是，在年内金价大幅上行的过程中，一些黄金产业链的相关企业正在掀起新一轮港股上市潮。

记者梳理发现，今年以来，包括紫金黄金国际、周六福、赤峰黄金等在内的多家黄金产业链相关企业已在港股挂牌上市，还有多家公司正积极推动赴港上市事宜。

比如，紫金黄金国际于今年9月30日在港股上市。根据公司的招股资料，紫金黄金国际是紫金矿业的所有黄金矿山（除中国之外）整合而成的全球领先黄金开采公司之一，公司主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。资料显示，公司在中亚、南美洲、大洋洲和非洲等黄金资源富集区持有8座黄金矿山的权益，即塔吉克斯坦吉劳╱塔罗金矿、吉尔吉斯斯坦左岸金矿、澳大利亚诺顿金田金矿、圭亚那奥罗拉金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿（通过哥伦比亚委托安排）、苏里南罗斯贝尔金矿、加纳阿基姆金矿及巴布亚新几内亚波格拉金矿。

在紫金黄金国际登陆港股之前，另一家黄金产业链上游的金矿类公司赤峰黄金已于今年3月10日在港上市。赤峰黄金官网资料显示，赤峰黄金公司业务版图覆盖中国、东南亚、西非三大区域，运营7座黄金与多金属矿山及1个资源综合回收项目。

同样处于黄金产业链上游的山金国际日前也发布公告表示，公司已于2025年9月24日向香港联合交易所有限公司（简称“香港联交所”）递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。招股资料显示，山金国际是中国领先的黄金生产商之一，主要从事金、银、铅及锌等其他有色金属的勘探、开采及选冶以及金属贸易业务。截至2025年6月30日，山金国际的黄金资源量达到284.6吨，对比截至2023年12月31日的146.7吨接近实现了翻倍。

除了处于产业链上游的金矿类公司，处于产业链下游的黄金珠宝公司年内也积极推进港股IPO。比如潮宏基不久前发布的公告显示，公司已于2025年9月12日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请材料；而在此前，黄金珠宝公司周六福已于今年6月26日在港上市。

另外，西普尼于今年9月30日在港上市。西普尼的招股资料显示，根据灼识咨询的数据，2023年，HIPINE（西普尼）既是国内最大的金表品牌（就GMV计算），亦是中国最大的足金手表品牌（就GMV计算），就国内品牌金表GMV及足金手表GMV计算的市场份额分别为24.98%及35.83%。

股价表现较好 企业加快全球化步伐

值得注意的是，今年在港挂牌上市的黄金产业链企业股价表现普遍较好。若按照最新价相较于发行价的涨跌幅计算，上述所有股票均实现上涨且涨幅较大，其中西普尼最新股价较发行价的涨幅超过4倍，赤峰黄金的涨幅超过1倍，紫金黄金国际的涨幅接近1倍，周六福的涨幅则超过七成。

有业内人士表示，众多黄金类企业将目光投向香港市场，既有拓宽融资渠道的考量，更是企业加速“出海”以及加快全球化步伐的重要一步，这一目的在各企业招股书中也能得到验证。

例如，紫金黄金国际的招股书显示，公司此次募资将用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿、升级及建设现有矿山、进行勘探活动及用作一般公司用途。潮宏基的招股书显示，本次港股IPO募资金额将主要用于海外扩充，兴建新生产基地以增强公司内部生产能力等。

此外，按照普华永道的分析，2025全年香港有望录得90至100宗IPO，募资有望突破2000亿港元。香港交易所行政总裁陈翊庭近期表示，港股市场今年以来新股发行规模大幅增长，截至8月底的融资总额达1375亿港元，较2024年同期增长接近6倍，远超全球新股融资额的同比增幅。从融资结构看，“A+H”上市模式表现突出，占上半年总融资额的七成。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，部分企业通过港股IPO实现“A+H”布局，但需解决财务杠杆高、可持续盈利等问题。另一边，2025年出现“赴港上市潮”是政策、市场与企业需求三方共振的结果，短期看热度仍有延续基础，但中长期节奏会随估值、流动性与监管环境变化而波动。对企业而言，能否抓住当前窗口，充分利用港股市场所提供的融资、国际化与估值重估机遇，将成为未来两年资本市场竞争的关键。

责编：万健祎

校对：冉燕青

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