平安银行（000001.SZ）10月24日向深圳证券交易所提交了2025年三季度业绩报告。2025年1—9月，平安银行实现营业收入1,006.68亿元，同比下降9.8%，一方面受贷款利率下行和业务结构调整等因素影响，1—9月净息差1.79%，较去年同期下降14个基点；另一方面受市场波动影响，债券投资等业务非利息净收入下降。今年前三季度，平安银行实现归属于股东的净利润383.39亿元，同比下降3.5%。同时，通过加强资产质量管控，加大不良资产清收处置力度，信用及其他资产减值损失259.89亿元，同比下降18.8%。

在盈利指标承压的同时，资产质量指标呈现出复杂变化。截至9月末，不良贷款率1.05%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率229.60%，较2024年末的250.71%下降了21.11个百分点。这一变动背后既包含主动的财务安排，也隐含对未来资产质量走势的判断。不良贷款率的微幅改善与拨备覆盖率的明显回落形成对比，这一组合反映了银行在利润压力与风险管控之间的平衡抉择。

不良率微降 结构性优化与风险出清并行

根据三季报披露，2025年9月末，平安银行发放贷款和垫款本金总额为3.42万亿元，较上年末增长1.3%。在信贷规模温和扩张的同时，不良贷款余额为358.91亿元，较上年末增加1.53亿元，不良贷款率则由1.06%微降至1.05%。

这一微小变化背后，是贷款结构的持续调整与风险资产的主动处置。从五级分类看，关注类贷款余额为593.30亿元，较上年末减少8.7%，占比由1.93%降至1.74%，表明潜在风险敞口正在收窄。可疑类贷款余额下降12.2%，损失类贷款上升4.3%，次级类贷款上升9.7%，反映出银行对风险资产的认定趋于审慎，同时加快了对已暴露风险的分类与处置。

平安银行管理层在“讨论与分析”中指出，宏观经济运行总体平稳，中小企业和个人还款能力有所恢复。在此背景下，银行强化了资产质量管控手段，持续加大问题资产清收处置力度。2025年1—9月，该行核销贷款328.93亿元，收回不良资产总额260.20亿元，其中现金收回占比达97.9%。这一系列动作，有效缓解了不良生成压力。

值得注意的是，房地产相关风险仍是市场关注焦点。截至9月末，承担信用风险的涉房业务（包括房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务）余额为2,662.34亿元，较上年末减少71.03亿元。其中对公房地产贷款余额为2,269.91亿元，较上年末减少182.28亿元。尽管整体涉房贷款不良率上升至2.20%，但开发贷仅占总贷款的2.1%，且97.6%分布在一、二线城市及大湾区、长三角区域，抵押率控制在40.4%，风险集中度较低。这表明，银行在行业调整期主动压降高风险敞口，风险暴露已被纳入可控范围。国信证券研报认为，平安银行三季报披露的数据整体来看，公司资产质量平稳，风险抵补能力良好。

拨备覆盖率回落 主动释放利润，还是风险缓冲减弱？

拨备覆盖率从年初的250.71%降至229.60%，降幅达21.11个百分点。天风证券研报认为，拨备计提规模较去年同期释放约60.25亿元利润空间，有效支持利润增速向上改善。

拨备覆盖率是衡量银行应对未来贷款损失能力的重要指标。监管要求不低于130%，而股份制银行普遍维持在200%以上。平安银行当前水平虽有所下降，但仍远高于监管底线，且高于多数同业。其拨贷比为2.41%，较年初下降0.25个百分点，与拨备覆盖率的下行趋势一致。

这一调整并非被动，而是银行在资产质量趋于稳定背景下的主动选择。信用及其他资产减值损失降至259.89亿元，同比下降18.8%。这意味着银行计提的拨备减少，从而在利润端形成一定支撑。

截至9月末，核心一级资本充足率升至9.52%，一级资本充足率升至11.06%，资本充足率升至13.48%，较上年末均有所提高。拨备计入其他综合收益后，可释放部分资本占用，增强银行内源性资本补充能力，为未来信贷投放预留空间。

值得注意的是，拨备水平的下降也需警惕潜在风险。若未来经济复苏不及预期，或房地产、地方债务等领域风险进一步暴露，当前的拨备缓冲空间是否足够？管理层在报告中强调“保持良好的风险抵补水平，牢牢守住资产质量底线”，表明其对风险的警惕并未放松。逾期90天以上贷款拨备覆盖率仍高达348.55%，逾期60天以上贷款拨备覆盖率为296.30%，均处于较高水平，说明对已逾期资产的覆盖依然充分。

当前，中国银行业正处于关键的转型十字路口。如何平衡服务实体经济、落实让利政策与保持自身商业可持续性，是每家银行必须面对的课题。平安银行通过强化资本管理、严控成本、夯实资产质量来应对短期业绩波动，其战略定力值得关注。未来，宏观经济环境的修复程度、房地产市场风险的化解进展，以及其自身战略执行的有效性，将共同决定业绩拐点何时出现。对于投资者和市场观察者而言，平安银行的这份三季报，不仅是一份业绩成绩单，更是一个观察中国银行业如何穿越周期、实现高质量发展的窗口。

（作者 胡群）