危机重演？里夫斯300亿英镑缺口引发恐慌，英镑期权押注异常
随着周三英国预算案进入倒计时，外汇市场的恐慌指数正在飙升，期权对冲成本飙升至两年高点，交易员疯狂买入平值合约……
交易员们正在支付高昂的价格购买期权，以防范英镑出现剧烈波动，因为市场对本周三英国预算案中可能出现的增税措施的猜测正在升温。
英镑兑欧元的期权合约价格目前按收盘价计算已处于两年来的最高水平，这证明投资者正在大量买入货币对冲工具，以缓冲波动带来的影响。随着关于英国财政大臣里夫斯将如何填补预算缺口的讨论持续发酵，市场对可能遭受冲击的担忧情绪非常高涨。
“市场正等着看大动静”法国巴黎银行的外汇波动率策略师Oliver Brennan表示。“看起来期权持仓主要集中在预算案上，而且大量集中在看空英镑的方向。”
许多交易员表示，鉴于英国经济前景不佳，英镑很容易进一步走弱。他们的理由是，如果里夫斯宣布大幅增税，那么商业投资和经济很可能会受损。但如果她不能填补政府的金库，英国又将面临新一轮债券市场动荡的风险，类似于2022年导致前首相特拉斯政府倒台的那场危机。
里夫斯需要筹集高达300亿英镑（约合390亿美元）来重建英国的财政，这意味着在改变了所得税策略后，她需要动用一系列规模较小的手段。
关于英镑的期权押注反而在英镑兑欧元这一货币对上最为明显，在兑美元方面，英镑的隔夜波动率仅处于7月以来的最高水平。
另一个显示交易员正在进行对冲的指标是——英镑期权相对于已实现波动率的溢价达到了三年来的最阔水平。换句话说，这表明市场预期汇率的波动幅度将超过以往所见的水平。
期权市场的活动也表明，交易员更多是在保护他们的投资组合，而不是投机性地押注英镑兑主要货币的大幅波动。这可以从目前对平值合约的更高需求中看出，而不是那些只有在价格向任一方向大幅飙升时才能获利的合约。
英镑在周二小幅上涨，自7月触及1.37美元的高点以来，该货币已经走弱。
“定价显示，英镑可能守住1.30这一重要的心理关口，”Convera的首席外汇及宏观策略师George Vessey表示。他补充道，英镑的走势将部分取决于“财政大臣里夫斯发布预算案时的信誉和基调”。
除了2022年9月的“迷你预算”外，英国的预算发布日很少成为重大的波动事件。自2017年以来，英镑兑美元在当天的波动幅度约为0.5%，而隔夜英镑兑美元的波动率也与这一平均水平大体一致。