据dbgmarkets的最新消息，12月4日纽约盘前，一份突如其来的“就业爆冷”彻底打乱市场节奏：美国11月ADP就业人数意外减少3.2万人，为2023年3月以来最大降幅。

数据公布后，联邦基金期货显示交易员对下周美联储降息的概率瞬间飙至近100%，“坏消息就是好消息”的经典剧本再度上演。

美股盘前股指期货直线拉升，美债收益率全线下挫，美元指数跌破50日均线并创一个月新低，离岸人民币趁势升破7.06，加密货币、工业金属与黄金同步狂欢。

开盘初期，市场情绪一度反复。微软被传因AI软件需求不振下调销售配额，盘前重挫逾3%，拖累纳指低开；科技股七巨头指数早盘最深跌超1%。但很快，降息预期重新占据上风，资金蜂拥流向对利率最敏感的小盘股与区域银行。

罗素2000指数低开高走，尾盘大涨1.91%，创两个月最大单日涨幅；标普500区域银行ETF收涨2.08%，领跑所有行业ETF。富国银行、花旗、摩根士丹利涨幅均超2.5%，华尔街“六巨头”市值一日合计增逾400亿美元。

科技板块内部呈现冰火两重天。微软收盘仍跌2.5%，市值单日蒸发约750亿美元；英伟达、Meta、亚马逊均收跌逾1%。但特斯拉因外媒报道称“特朗普团队考虑出台机器人产业扶持政策”而飙升4%，带动机器人概念股iRobot暴涨74%，成为当日最亮眼“妖股”。芯片股尾盘集体翻红，费城半导体指数收涨1.83%，台积电ADR、AMD涨幅均超1%。

与股市风险偏好同步升温的还有大宗商品。伦铜隔日后再创历史新高，收盘大涨3.08%至11488美元/吨；美铜期货一度飙涨3.7%，刷新五个月高点。黄金现货围绕4200美元窄幅震荡，COMEX期金收涨0.44%至4239美元/盎司，白银期现货同步走高。原油方面，WTI1月合约收报58.95美元/桶，涨0.53%，纽约天然气在5美元关口得而复失，但仍收涨3.2%。

债市完全定价“12月降息”。10年期美债收益率下行2.32个基点至4.06%，2年期收益率跌2.24个基点至3.49%，收益率曲线牛陡。美元指数跌0.51%报98.85，非美货币普遍走强，欧元、英镑、澳元兑美元涨幅介于0.4%—1.1%。

离岸人民币连续第三日升值，美元兑离岸人民币最低触及7.0540，为9月以来首次。加密货币亦受美元走弱提振，比特币重新逼近94000美元，以太坊日内大涨5.7%，脱离月内低点。

欧洲市场方面，STOXX600指数微涨0.10%，西班牙爱特思集团飙升8.86%，与空客一起领涨蓝筹；意法半导体、斯泰兰蒂斯等汽车及芯片股亦表现强劲。德国DAX30微跌0.07%，法国CAC40涨0.16%，英国富时100跌0.10%，整体呈窄幅震荡格局。

dbgmarkets专家分析纵观全日行情，宏观逻辑压倒微观担忧：就业数据越差，政策宽松越近，风险资产越涨。下周美联储即将公布年内最后一次利率决议，市场已提前开启“圣诞行情”预演。若后续通胀与零售数据继续降温，小盘股与周期股狂欢或许才刚刚开始。