12月12日，全球领先的网络设备制造商Ciena公布了强劲的季度业绩，其营收与利润双双超过市场预期，并对未来业绩给出了积极指引。受此利好推动，截至发稿，该公司股价涨超4%。

财务数据显示，在截至10月底的第四财季中，Ciena调整后每股收益达到91美分，显著高于市场普遍预期的78美分；第四季度季度营收为13.5亿美元，同比增长20%，也高于分析师此前预估的12.9亿美元。

得益于企业在人工智能与云计算领域持续扩大的带宽需求，以及公司自身出色的盈利能力，Ciena股价年初至今已累计上涨175%，表现出强劲的市场信心与增长动能。

财务亮点如下：

• 第四季度收入创历史新高，达到13.52亿美元，同比增长20%
• 全年收入47.7亿美元，同比增长18.8%
• 2025财年第四季度每股收益（按美国通用会计准则计算）为0.13美元，调整后（非美国通用会计准则）为0.91美元，而2024财年第四季度分别为0.25美元和0.54美元。
• 2025财年每股收益（按美国通用会计准则计算）为0.85美元，调整后（非美国通用会计准则）为2.64美元，而2024财年分别为0.58美元和1.82美元。

2026财年指引如下：

• 营收预计在57亿美元至61亿美元之间。
• 经调整（非GAAP）毛利率为43%±1%。
• 经调整（非GAAP）后的运营费用约为15.2亿美元
• 经调整（非GAAP）后的营业利润率为17%±1%。

2026财年第一季度指引如下：

• 营收在13.5亿美元至14.3亿美元之间。
• 经调整（非GAAP）毛利率在43%至44%之间
• 经调整（非GAAP）后的运营费用约为3.8亿美元
• 经调整（非GAAP）后的营业利润率在15.5%至16.5%之间

光网络业务扛大旗，毛利率承压

收入增长的核心驱动力来自于其光网络平台业务。第四季度，该业务收入达9.29亿美元，同比增长19.2%；全年收入为32.5亿美元，同比增长22.9%，占公司总收入的68.1%。这一强劲增长与全球云服务商及AI数据中心对高速网络互联的爆发性需求高度契合。

在盈利能力方面，数据呈现短期改善与长期承压并存的局面。尽管第四季度非GAAP毛利率提升至43.4%，同比上升1.8个百分点，但全年非GAAP毛利率从上一财年的43.6%下滑至42.7%，GAAP毛利率也从42.8%降至42.0%，同比均下降0.9个百分点。这一下滑反映了供应链成本上升、产品结构变化或市场竞争加剧所带来的压力。

软件业务增长迅猛，但规模仍明显不足

Blue Planet自动化软件业务在本财年表现突出，全年收入达到1.16亿美元，同比大幅增长48.8%；其中第四季度收入为3380万美元，同比增长43.8%。这一强劲增长反映出公司在网络自动化领域的战略投入已初见成效，同时也与行业向软件定义网络转型的整体趋势相契合。

然而，该业务目前规模仍然有限，仅占总收入的2.4%，尚不足以对整体业绩形成实质性影响。与此同时，作为传统核心的平台软件与服务业务，其收入仅从2024财年的3.58亿美元微增至3.64亿美元，增长明显乏力。这表明公司在向新一代自动化业务转型的过程中，仍面临新业务体量偏小、传统业务增速放缓的结构性挑战。