截至2025年12月23日 09:34，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨1.27%，成分股山东黄金(01787)上涨3.26%，潮宏基(002345)上涨3.17%，山东黄金(600547)上涨2.97%，老铺黄金(06181)，白银有色(601212)等个股跟涨。

黄金股ETF(517520)上涨1.55%。拉长时间看，今年以来，黄金股ETF涨幅超96%。

12月23日，COMEX黄金升破4500美元/盎司，现货黄金升破4468美元/盎司，均创历史新高。

国际宏观方面，美国11月非农就业数据小幅回升，11月失业率超预期回升。美国劳工统计局上周二同时公布10月和11月非农就业数据。数据显示，11月非农就业人口增加6.4万人，略好于市场预期，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，显示劳动力市场持续降温。

今年全球地缘政治格局持续动荡，叠加圣诞假期和新年假期临近，地缘风险不确定性上升，投资者避险情绪升温，大量资金涌入黄金市场，推动黄金避险属性充分彰显。

此外，近年来去美元化趋势加速，各国央行纷纷增持黄金以增强外汇储备安全性，购金行为持续常态化。2024年全球央行净增持黄金1045吨，占同年全球产量的21%；2025年前三季度全球央行购金量达到634吨，中国央行连续13个月增持黄金，95%的受访央行计划未来继续增持。央行购金不仅改变黄金市场供需格局，更强化市场信心，为金价提供坚实基本面支撑。

机构表示，美联储政策预期与地缘不确定性构成当前金价的核心支撑。一方面，美联储内部对政策路径仍存在分歧，“短期分歧、长期趋宽”的政策叙事不断强化市场对宽松周期的预期；另一方面，地缘政治演变持续为市场注入避险溢价，巩固了贵金属的配置价值。

国泰海通证券称，展望2026年，我们认为央行购金和黄金ETF持仓份额上升，美联储仍有降息预期，且日本加息的背景下，美元指数走弱或将持续，多因素支撑黄金价格。

素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性！买黄金资产，就买弹性更大，流动性佳的黄金股ETF（517520）。

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