来源：期货日报

早上好，原油市场传来利空，金价再创新高！

22日晚，美国能源部长赖特在世界经济论坛上呼吁将全球石油产量提高1倍以上，以满足不断增长的需求并防止能源贫困。他强调了全球能源供应和获取方面面临的重大挑战。

受此影响，国际油价下跌。

截至今晨收盘，WTI原油期货主力合约下跌1.57%，布伦特原油期货主力合约下跌1.23%。

贵金属方面，伦敦金现货价格收涨3.31%，报4935.75美元/盎司；伦敦银现货价格大涨近6%。沪金、沪银主力合约也大幅上涨。

内盘方面，化工品种夜盘集体上涨。截至22日23:00收盘，合成橡胶期价涨停，涨幅6.99%；20号胶、苯乙烯、PTA、橡胶期价涨近3%；瓶片、纯苯、短纤、乙二醇期价涨超2%。

消息面上，当地时间22日，美国总统特朗普表示，欧洲如果抛售美国债券等资产，将面临大规模报复。

特朗普还表示，正在推进中的格陵兰岛协议将赋予美国“一切想要的军事进入权”。特朗普称，美国将对格陵兰岛实现“全面进入”，协议一旦完成，将允许美国在格陵兰岛部署其“金穹”导弹防御系统的组成部分。

谈及美伊关系时，特朗普称，伊朗方面有意与美国接触，并暗示双方可能恢复外交沟通。特朗普在出席所谓“和平委员会”相关活动时称：“伊朗确实想谈，我们也会谈。”但他未就对话的具体形式、时间或议题作出进一步说明。

俄乌局势方面，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰、美国和俄罗斯的三方会谈将于23日在阿联酋举行，他表示这是技术层面的会谈。据悉，此次三方会谈将持续两天。

据悉，美国总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳与俄罗斯总统普京的会晤将于23日进行。

此外，威特科夫表示，俄乌和平进程已取得重大进展，如今已到了最后阶段，他保持乐观态度。在访问俄罗斯之后，他将前往阿联酋，参加美、俄、乌三方工作组会议。

土耳其央行宣布降息100个基点

1月22日，土耳其央行宣布，将政策利率（即一周回购利率）从38%降至37%，降息100个基点；隔夜贷款利率和隔夜借款利率跟随下调。

在新闻稿中，土耳其央行提到，2025年12月通胀的潜在趋势有所下降。土耳其央行货币政策委员会表示，在实现价格稳定之前，将持续保持紧缩的货币政策立场，将通过需求、汇率和预期渠道来强化去通胀进程。

土耳其总统埃尔多安表示，正运用多种相辅相成的工具与通胀展开持久战，希望在2026年抗击通胀的斗争中取得更好的成果。

土耳其央行政策决定公布后，土耳其主要银行指数跌超2%。

据悉，2025年7月，土耳其央行重启降息，将政策利率下调300个基点至43%；9月，土耳其央行超预期降息250个基点，将政策利率调整至40.5%；10月，土耳其再度降息100个基点，政策利率降至39.5%；12月，土耳其超预期降息150个基点，政策利率降至38%。

IEA发出石油供应过剩警告

美国石油协会（API）22日公布的最新数据显示，美国上周原油库存增加300万桶，之前一周增加527.8万桶。此外，在2026年1月发布的月度报告中，国际能源署（IEA）表示，除非发生重大的供应中断，否则全球原油市场在2026年第一季度将面临显著的供应过剩。

“国际油价目前受较多因素影响，供应过剩已成为一张‘明牌’。在市场一致性预期较强的背景下，供需层面之外的因素反而容易导致油价出现波动。”正信期货原油分析师付馨苇说，开年油价上涨是寒潮提振需求和地缘政治风险上升共振带来的修复性行情，但涨势的持续性有限，上方压力位难以突破，反映了市场对原油供应过剩的担忧。欧洲寒潮结束后，原油市场将回归基本面交易。

南华期货能源化工分析师凌川惠则认为，目前原油市场的矛盾更多集中在区域供需层面，尤其是近期欧洲地区原油进口量偏低，炼厂开工率偏高，带动欧洲原油库存持续去化。同时，哈萨克斯坦油田停产也加剧了局部原油供应的紧张程度。

“进入2026年以来，地缘局势一直是主导原油价格的核心因素。”中信期货研究所高级研究员何颢昀表示，虽然特朗普在1月15日选择暂时不对伊朗发动军事打击，但随着美国在中东的军事力量部署到位，中东局势后期仍可能出现变化。此外，最近两周，利比亚与哈萨克斯坦石油出口均因事故而下降，1月俄罗斯石油出口量较去年12月下降近100万桶/日。

展望后市，何颢昀表示，目前原油市场多空因素交织，短期来看，美国与以色列或重新向伊朗施压，地缘风险溢价可能回升，但美国与以色列针对伊朗发动全面地面战争导致能源基础设施破坏的概率不大。在供应过剩格局较为确定且需求增长乏力的背景下，原油市场最关键的变量仍然是减产预期。油价进一步下跌后美国页岩油减产可能导致供应出现明显下降，并引发OPEC+调整产量配额。

付馨苇认为，地缘局势缓和或带动油价跌至周期性低点，俄乌冲突和美伊局势不仅限制了俄罗斯、伊朗的石油产量，也使其石油出口受到限制。一旦地缘局势有所缓和，俄罗斯、伊朗增产和海上浮仓释放都将冲击原油市场。此外，交易者也要持续关注OPEC+的增产政策。OPEC+目前剩余的增产空间有限，一旦油价持续下跌，OPEC+各成员国进一步增产的动力也会减弱。

凌川惠认为，后期市场有三个关键变量。一是OPEC+的产量政策。目前OPEC+在一季度仍将保持稳定增产状态，其后续产量政策仍将是影响油价的核心变量。二是地缘局势。地缘冲突一直是原油价格的最大利多因素。美国频繁对伊朗发出军事威胁，油价波动加剧。三是特朗普政府频繁使用“关税武器”，对全球经济和原油需求增长都造成了不利影响。