TMGM：国际铜价持续上行，触及历史新高_贵金属

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2026-02-06 20:06:02

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近期国际铜价持续攀升，伦敦金属交易所（LME）基准铜价突破每吨13000美元后继续上扬，创下历史新高。

这一走势主要由多重因素推动，其中包括供应担忧、贸易政策变化以及关键矿产资源的安全问题。

分析指出，美国关税政策的不确定性是推动铜价上涨的直接原因之一。由于担心未来可能加征进口关税，美国铜价长期高于国际市场价格，促使交易商加速向美国运送铜。去年12月，美国铜进口量已出现明显上升。这一趋势导致美国积累了较多铜库存，而全球其他地区库存相对偏低，加剧了市场对供应短缺的担忧。

另一方面，委内瑞拉局势变化也引发了市场对关键矿产供应安全的关注。尽管该国不生产精炼铜，但地缘政治风险凸显了全球供应链的脆弱性。分析认为，各国对关键金属供应日益重视，尤其是铜在能源转型中的广泛应用，进一步推高了其战略重要性。

从供需层面看，铜矿投资长期不足，加上多个主要产地出现生产中断，导致市场供应弹性较小。例如，印尼、刚果（金）等地的铜矿近期均遭遇运营问题，智利一处铜矿的罢工事件也对市场情绪产生影响。这些因素共同加剧了供应紧张的预期。

此外，金属市场整体走强也为铜价提供了支撑。近期黄金、白银等贵金属价格均达到高位，铝、锡等工业金属同样表现强劲，反映出市场对大宗商品的普遍看好。

瑞银集团等机构分析显示，尽管全球精炼铜市场在2025年可能处于供应过剩状态，但贸易流动受政策影响发生扭曲，导致库存分布不均。美国持有全球约一半的铜库存，但其需求占比不足10%，这使得其他地区面临供应偏紧的局面。

铜价上涨由投机资金、政策预期与基本面因素共同推动。市场参与者普遍关注未来关税政策的走向，以及全球铜供应链能否应对潜在冲击。在低库存与供应不确定的背景下，铜价短期可能继续保持高位波动。

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