来源：中国商报

2月9日早间，贵金属市场延续反弹势头，黄金、白银价格在经历罕见“过山车”行情后迅速回暖。

国际市场上，现货黄金、现货金银快速走高，现货黄金盘中涨超1.5%，突破5040美元/盎司，截至发稿涨1.1%，现货白银向上触及81美元/盎司，涨超4%。

国内贵金属期货大涨，铂涨超9%，沪银涨超8%。港股贵金属股在盘初拉升，万国黄金涨超5%，中国白银集团涨近5%，潼关黄金、紫金矿业均涨超4%。

2月8日，国投白银LOF公告称，为保护投资者利益，基金将于2026年2月9日开市起至10:30停牌，自2026年2月9日10:30复牌。若当日溢价幅度未有效回落，基金有权采取进一步措施。自2026年1月28日起，基金已暂停申购(含定期定额投资)业务，恢复时间另行公告。

2月9日上午，国投白银LOF复牌触及跌停后震荡拉升，涨幅一度扩大至8%。截至发稿，涨5.42%。

从近期走势来看，2月6日，国投白银LOF开盘跌停，这已是该基金连续第5个交易日跌停。截至当日收盘，该基金封单金额近23亿元，成交额超2亿元，溢价率仍高达28.73%。此前4个交易日同样呈现类似走势，每日封单金额均在27亿元以上。

从国内金饰价格看，涨跌不一，多数上涨。2月9日，周大福、老凤祥、周生生、老庙金饰克价均超1500元/克。头部金店紧急调整回购规则！啥信号？】

接下来，贵金属价格会如何演绎？针对当前黄金市场的剧烈波动与后续走向，中信证券有色金属行业首席分析师敖翀认为，当前黄金的上涨趋势尚未完结，流动性预期是当下驱动黄金价格走势的核心力量。此外，持续的地缘政治冲突也为黄金提供了阶段性的避险动力。

“大家还是普遍看好后市，影响金价走势的因素并没有改变。”在广东省黄金协会监事长兼首席分析师朱志刚看来，金价在突破5500美元/盎司之后出现大幅下跌，一度跌破5000美元/盎司，又重回5000美元/盎司以上。短期如果突破到5200美元/盎司以上，上涨形态可能会出现；如果没有突破，可能继续回调甚至二次探底。

银河证券发布的研报称，本周金属资产可能继续震荡盘整，需重点关注美国1月CPI数据以判断通胀黏性，进而修正美联储政策预期。从中长期来看，贵金属牛市核心逻辑已从短期利率博弈，转向对冲美元长期信用风险及全球货币体系重构。针对白银，银河证券警示其市场容量小、易被资金操纵的特性，需警惕杠杆资金踩踏风险。

正信期货发布的研报称，当前市场仍具有极高的不确定性，建议以谨慎为主。从中长期来看，贵金属供需结构矛盾仍存，将受益于地缘政治扰动、央行购金、ETF投资等因素，长期上涨趋势不改。

浙商证券则表示，短期金银面临流动性冲击与风险偏好切换的扰动，但中长期仍维持“黄金强于白银”的判断。在操作层面，建议将波动率回落作为增配指标。若黄金隐含波动率从高位回落并进入相对稳定区间，通常意味着流动性冲击缓释、市场定价更趋有序，黄金的风险收益特征将明显改善，届时黄金的中期投资机会更值得把握。

华南某大型基金公司的相关人士提醒，黄金并不是稳赚不赔的资产，低风险偏好的投资者可配置一部分实物黄金，比如金条，用来抵御通货膨胀和货币贬值的风险，黄金配置在5%至10%的区间即可；对于风险承受能力较强的投资者，可在持有实物黄金基础上择机买入黄金ETF，如采取分批买入策略，避免追高。

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上海证券报、21世纪经济报道、每日经济新闻

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