瑞郎累计升值2.5%，瑞士增强外汇干预或触怒白宫
3月19日周四，瑞士国家银行宣布维持关键利率于0%不变，同时明确增强外汇市场干预意愿，以遏制瑞郎快速过度升值，维护国内物价稳定。
瑞郎作为传统避险资产，受中东冲突引发的全球不确定性影响，自去年12月中旬以来贸易加权汇率已累计升值2.5%，给瑞士经济带来通缩压力。瑞士去年曾短暂陷入通货紧缩区间，当前年通胀率仅为0.1%，瑞郎持续走强将进一步压制国内通胀，同时削弱出口竞争力。瑞士央行此次优先选择外汇干预作为政策工具，而非重启2022年才结束的七年负利率政策，避免对金融体系造成扭曲。瑞士央行政策制定者指出，尽管能源价格上涨推升短期通胀预期，但中期通胀前景基本未变，此次增强干预意愿旨在应对瑞郎过度升值对物价稳定的威胁。
不过瑞士央行的这一表态，可能再次引发与白宫的争端。此前瑞士多次被特朗普政府指控实施不公平汇率操作，去年美国财政部将瑞士纳入“监测名单”，对其汇率操作与宏观经济政策予以密切关注，同时美国对瑞士征收39%的关税，将其归因于“汇率操作与贸易壁垒”。虽然后续双方达成协议将关税降至15%，但上周美国对16个贸易伙伴启动301条款调查，瑞士再次被纳入调查范围，若调查认定瑞士政策存在不合理性，美国贸易代表办公室有权对瑞士征收新关税或实施其他进口限制。瑞士官员此前已否认相关汇率操作指控，强调外汇干预仅为实现价格稳定的货币政策工具，并非为获取贸易竞争优势。
瑞士央行行长马丁·施莱格尔表示，央行每季度评估货币政策，此次决定增强外汇干预意愿是当前政策所需，瑞士央行传统上仅出于货币政策原因干预外汇市场，确保适宜的货币环境，而非为出口商提供不公平优势。瑞士投资银行瑞银指出，地缘政治紧张局势加剧推高对瑞郎等避险货币的需求，瑞士央行或已开始阶段性抛售瑞郎、买入外币以影响汇率，不过预计不会像2015至2017年那样长期持续干预。
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来源：市场资讯