6月16日晚间，浙商银行股份有限公司（以下简称“浙商银行”，601916.SH）在其微信公众号“浙商银行微讯”发布消息，表示该行已与上海清算所共同推出科创债指数。

从DeepSeek问世打破Open AI的垄断地位、并引出杭州科创“六小龙”的概念，再到歼36和歼50同时亮相、成为世界首创的六代机，国内科技实力的提升不但振奋了民族精神，也引发了全球资本市场对我国科技股的价值重估。

股市、债券市场也随之而动。5月7日中国人民银行、中国证监会两大机构，共同颁布了《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构等发行科技创新债券，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。

作为金融市场的重要组成部分，债券市场中的“科技板”也随之扬帆起航，而银行则成为科创债发行的“主力军”。

市场是积极的、行情是火爆的。续科创债在6月6日发行满月、规模突破2000亿元后，据iFind最新数据显示，截至6月16日其规模再创新高、已达2985亿元。

银行科创债发行火爆、成本相对较低

科技的创新、离不开资本的支持。“投早、投小、投长期、投硬科技”，寥寥数语就精辟地概括了科创型企业对资金需求的特点。

越是在尚未获得科创进展的早期阶段、越是小型的科创企业，就越是需要资金的“孵化”和支持。同时，在当前的无论是卡脖子的芯片问题、当前热门的人工智能、还是高精尖的制造业设备，其投研往往需要不计一时得失、是个持之以恒的过程。

这些特点，就注定了以银行为主体的大型金融机构会有更高的业务契合度，需要积极响应政策层面的引导、在发展自身业务的同时也承担起相应的社会责任。

毕竟，银行依托自身的体量优势，更有业务恒心、也有更强的风险承受能力，而普通的投资方未必能对此长期“坚守”。同时银行的资金支持，在成本上也更具优势。

注：银行科创债发行明细一览；单位：亿元；

基础数据来源：iFind。

在目前已发行的银行科创债中，国有大行共计发行11笔、规模合计1700亿元，而股份制行共计发行了8笔、规模合计850亿元，城商行共计发行9笔、规模合计435亿元。

国有大行中农业银行、交通银行和中国银行均发行400亿元，股份制行中浦发银行发行300亿元、华夏银行和中信银行均发行200亿元，城商行中北京银行发行160亿元、上海银行发行100亿元。

从发行期限来分析，可能是还处于“试水”的初期阶段，目前银行发行的科创债多在3年左右，该类型达到2510亿元、占比84.1%。同时，也有交通银行、建设银行、华夏银行、南京银行和重庆银行等直接发行期限5年左右的科创债，该类型为475亿元、占比15.9%。

至于利率，无论是3年期还是5年期、目前银行科创债多在1.5%至2%之间。与之对应的是，目前国内银行3年期存款利率呈现阶梯式分布，其中国有大行普遍为1.5%至1.55%，股份制银行则为1.55%至1.9%，部分城商行和农商行则可高达1.8%至2.35%。

理论上，风险越高、利率补偿也需越高。但作为银行融资成本的科创债利率，大体与目前的存款利率水平及其它债券较为接近。这对于风险水平相对较高的科创型企业，已是极为“优惠”的价格。

再添标准化投资标尺

市场化的运作才能良性、可持续。要通过科创债融通资金、进一步扶持科创企业的发展，那么既要让企业享受到“投早、投小、投长期、投硬科技”、又极为“优惠”的融资服务，也要让金融市场的利益攸关方有据可循、并至少有“微利可图”。

面对我国科技创新战略的持续推进、科创企业对融资需求的日益迫切，在科创债发行日益火爆之时、同步强化市场相应体系的建设也不可或缺，而推出科创债券指数则可谓是重要一环。

作为十二家全国性股份制商业银行之一、同时又身处诞生了“杭州六小龙”科创重地的金融机构，浙商银行原本就有相当规模的涉科创类贷款，据Wind口径该行2024年末的公司贷款中“科技研究和技术服务业”贷款余额就达到236.89亿元，而热门的“信息传输、计算机服务和软件业”贷款余额也有282.45亿元。

正是在这一背景下，本次该行又与上海清算所携手、联合推出“上海清算所浙商银行商业银行科技创新债券指数”。不但创新地丰富了债券市场的指数体系、也为科创债的投资者提供了精确的“北斗导航”，便利了市场、提高了交易效能。

浙商银行在微信公众号中介绍，“该指数采用科学编制方法并综合考量债券信用评级、期限结构、流动性等多方面因素，选出最具代表性和稳定性的样本券，其发行主体均是在支持科创企业发展方面表现突出且自身经营卓越稳健的商业银行，募集资金用途主要包括以不同投资形式支持科技创新类企业研发、生产、运营等活动。在指数运行方面，上海清算所作为我国重要金融基础设施，以其强大的专业优势、技术支持、风险管控能力和丰富经验，为指数顺利发布和稳定运行提供了坚实保障”。

目前科创债的投资者与其它债券类似，还是以同业市场中的机构投资者为主。除银行之外、还包括一些银行系理财子公司，如工银理财、交银理财等均参与其中。展望未来，后续其它资管机构、保险资金，以及社保基金、企业年金、养老金等也可参与对科创债的投资。

来源：机构之家