如果不出意外，今天5月20日LPR（贷款市场报价利率）将下调10个基点，那么1年期和5年期分别降到3.0%和3.5%，距离上次降息（2024.10）过去了7个月。

1年期LPR主要是给实体经济贷款做参考，5年期LPR是给房贷利率做参考。

不过，我在中也提到，有银行可能在 LPR 下调的同时，缩小减点，以维持房贷利率不变。比如5年期以上首套房贷利率从原来的LPR-60个基点，调整为LPR-50个基点，减点缩小10个基点。

但是存量房贷利率因为合同约定减点固定不变，所以LPR下调的话，房贷利率也会跟随下调。在贷款利率走低的大趋势下，建议房贷客户可以将利率变动周期变更为3个月，可以更快享受到降息的好处。

昨天下午市场在流传国有大银行将于明天降低存款利率。从国债市场看，昨天下午2点债市利率突然下跌，股市则在2点以后有一波明显的拉升，上证指数在2点13分达到全天最高。晚上恒生指数期货和恒生科技指数期货都有明显一波拉涨，涨幅接近1%，都是对降息的反应。

据21世纪经济报道消息，今天晚间，一家国有大行人士对记者表示，工作群里已经通知了存款利率即将下调的消息，不过不知道降多少，让明天早上看邮件。

而证券时报报道，华东某国有大行客户经理表示，该行此次将下调活期存款挂牌利率5BP（基点）至0.05%，整存整取定期存款挂牌利率下调幅度在15BP至25BP之间，其中二年期及以下期限存款（含3个月、6个月、一年期及二年期）降幅在15BP（如二年期降至1.05%）；三年期、五年期存款分别下调25BP至1.25%、1.30%。此外，部分协定存款和通知存款也将下调10BP至15BP。

按惯例，每一轮存款利率下调一般由国有大行开启，股份行、地方中小银行依次跟进。昨天四大行官网显示，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取存款挂牌利率分别为1.10%、1.20%、1.50%、1.55%。

本次降息也是银行减缓净息差下降幅度的应对措施。根据金融监管总局近日披露的《2025年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况》，继去年四季度商业银行净息差降至1.52%后，今年一季度，商业银行净息差进一步降至1.43%，远低于1.8%的监管合意水平。

相比而言，工农中建交和邮储六大国有大银行的息差降幅相对更大。2025年一季度国有行净息差(期初期末口径测算)同比下降16个基点，除交行之外的五家大行降幅均在15bp以上。主要是国有行按揭贷款、涉及化债的城投产业链贷款占比相对更高，受存量房贷利率调整、LPR重定价、以及隐债置换影响更大。此外，国有行原先存款成本相对较低，下降空间小于同业，并且一季度揽储压力较大，同业负债成本有所抬升。

与此同时，从央行公布的 4 月份金融数据看，居民和企业贷款表现均不及去年同期。居民部门贷款减少5216亿元，同比多减50亿元；企业贷款新增6100亿元，同比少增2500亿元，资金活化程度降低，企业存款派生减少。

从储户行为来看，存款定期化趋势仍在延续，定存比例越高，银行的利息支出成本也越高。因为股份行的定存利率高于国有行，所以股份行的日均存款占比已经开始超越国有行，农商行也同样因此超越城商行。