中国银河证券成功达成银行间首笔集中清算的长期限利率互换交易
CHINA GALAXY SECURITIES
近日，中国外汇交易中心、上海清算所与香港场外结算有限公司携手推出 “北向互换通”业务优化功能，共同支持最长剩余期限达30年的FR007和Shibor_3M利率互换合约的跨境交易与集中清算。境内市场相应期限合约的集中清算业务也同步启动。
作为利率互换市场的活跃交易商，中国银河证券率先完成市场首笔集中清算的长期限利率互换交易，标志着这一重要创新工具的成功落地与市场认可。
本次推出的超长期限利率互换产品，其战略意义深远，核心在于满足全球长期投资者对中国市场的深度参与需求。
◉ 精准匹配超长债风险对冲：伴随我国超长期国债及地方债发行规模稳步增长，境外投资者持有相关债券面临的中长期利率风险亟需管理工具。30年期利率互换的推出，为对冲此类风险提供了精准、高效的解决方案。
◉ 激活“耐心资本”入市信心： 对于境外长期投资机构而言，超长期限的互换产品与其负债端的超长久期天然匹配。这极大地增强了其配置中国固定收益资产的信心和意愿，是吸引并留住长期资本的关键基础设施。
◉ 丰富跨境生态，突破授信瓶颈：通过中央对手方（CCP）集中清算机制，有效解决了部分机构间双边授信期限不足的制约，显著提升交易效率和安全性。同时，引入更多元化的境外投资者，有助于提升长期限合约的市场深度和流动性。
此次业务优化不仅是对外开放的举措，更是深化国内金融市场改革、完善基础制度的重要一步。
◉ 补充关键工具，构建全生态链：30年期利率互换的推出，适时填补了长期限利率风险对冲工具的空白，为市场提供完整的覆盖短中长期“现券-互换-期货”的风险管理工具箱。
◉ 强化价格发现，优化货币政策传导：长期限利率互换曲线的形成，深度隐含了市场对中长期经济增长、通胀的预期。这一重要的市场价格信号，有助于“由短及长”地理顺货币政策传导路径，使央行的政策意图更有效地传递至债券市场长端，进一步健全市场化利率形成和调控机制。
此次“北向互换通”的优化升级，显著提升了境内外机构在中央对手清算框架下参与长期限利率互换的热情，更好地满足了市场多元化、精细化的风险管理需求。
未来，中国银河证券将继续积极深耕利率衍生品市场建设，着力提升核心品种的定价能力与市场参与度，为银行间衍生品市场的蓬勃发展、流动性的持续提升贡献力量，助力中国金融市场更高水平的对外开放。
(中国银河)