期权市场对美元的看法，从来没有这么悲观_贵金属

创始人

2025-05-21 10:10:03

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随着特朗普反复无常的关税政策和不断扩大的财政赤字引发市场担忧，期权交易员对美元未来前景的看空达到前所未有的水平。

5月21日根据媒体报道，外汇期权市场的数据显示，交易员对美元未来一年走势的悲观情绪达到有记录以来的最高点。衡量期权市场买入与卖出某种货币成本差异的1年期风险逆转指标已跌至-27个基点，这意味着看跌期权较看涨期权明显更受青睐。

报道指出，彭博美元即期指数2025年迄今已下跌超过6%，创下该指数二十年来的最差年度开局。数据显示，市场参与者目前持有约165亿美元押注美元下跌的头寸，几乎创下9月以来的最高水平。截至周三亚盘时段，美元指数再度跌至100整数关口下方，从年内高点已跌近10%。

美元信心崩塌的核心导火索在于美国政策的不确定性。特朗普反复无常的关税政策正在严重扰乱市场预期，让投资者质疑美国政策制定的可预测性以及经济增长前景。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones直言：

结构性看跌美元观点仍在，因为关税形势的缓和只是暂时的。

与此同时，美国财政状况日益恶化也加剧了市场对美元的担忧。

目前国会正在推进特朗普的大规模减税方案，这将进一步扩大已经高企的联邦赤字。穆迪评级机构上周五晚间更是剥夺了美国的AAA信用评级，理由是过去十年美国政府债务和利息支付大幅增加。

对于投资者而言，这种前所未有的美元悲观情绪意味着美国资产可能面临进一步资金外流压力，同时也提示全球投资组合配置可能需要增加对欧元、日元等替代货币的敞口。

然而，部分分析师也提醒，如此极端的看空情绪有时恰恰可能是美元即将反弹的信号，市场过度悲观可能为逆势交易创造机会。

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