美国企业招聘活动在8月份显著放缓，增幅远低于预期，这为劳动力市场需求正在降温的观点增添了新的证据，并进一步巩固了市场对美联储本月降息的预期。

9月4日周四，ADP Research公布的数据显示，美国8月ADP就业人数增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，也较7月修正后的10.4万增幅明显放缓。

这份报告与近期显示劳动力市场正逐步降温的其他指标相符，包括职位空缺减少、薪资增长放缓等。近几个月来，美国的就业增长已明显减速，失业人员找到新工作所需的时间也变得更长。ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示：

“今年年初就业增长势头强劲，但这一动能已被不确定性所搅乱。”

疲软的就业数据强化了市场对美联储降息的预期。摩根大通私人银行EMEA股权策略主管Nataliia Lipikhina表示，劳动力市场正在降温的迹象已经十分清晰。数据发布后，市场定价显示美联储降息的可能性已高达97%，除非未来出现意料之外的强劲通胀数据，否则这一预期很难逆转。

招聘增长放缓，劳动力市场降温迹象加剧

尽管整体招聘步伐放缓，但各行业表现不一。数据显示，休闲和酒店业以及建筑业在8月份表现良好，保持了就业增长。

然而，从更广泛的层面看，商品和生产部门与服务业的招聘增长均在8月出现减速。其中，制造业、运输业和教育等领域的就业人数实际出现了负增长。

薪资数据也呼应了劳动力市场的降温趋势。报告显示，对于选择留在原岗位的“留职者”（Job Stayers）而言，其薪资增幅已放缓至2021年6月以来的最低水平。这通常被视为劳动力市场供需关系趋于平衡或宽松的信号。与此同时，更换工作的“跳槽者”（Job Changers）的薪资仍在持续上涨。

降息预期升温，市场聚焦8月非农

最新的ADP数据进一步证实了美国就业市场动能减弱的趋势。此前发布的另一份也显示，企业招聘意愿降至2009年最低8月水平，裁员人数激增。Nataliia Lipikhina对此评论称：

“在当前节点，劳动力市场正在轻微降温已是明确无疑的。”

疲软的就业数据直接影响了投资者对货币政策的预期。市场普遍预计，鉴于对劳动力市场可能进一步走弱的担忧，美联储官员将在本月晚些时候的政策会议上决定降息25个基点。

在ADP数据公布后，市场的目光将全部转向将于周五发布的美国8月非农数据。根据经济学家的预测，8月份的官方就业报告预计将显示非农就业人数增加75000人，失业率则可能小幅上升。这份报告的表现，将成为美联储做出利率决定的关键参考。

市场反应

数据公布后，美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持约0.25%左右的跌幅。

美元指数短线波动不大，现报98.25。

美国10年期国债收益率短线拉升，现报4.186。现货黄金短线波动不大，现报3549.31美元/盎司。