机构策略丨长江证券：美联储货币政策决策关注点由通胀转为就业
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2025-09-19 01:28:46
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北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。
上证报中国证券网讯（卢伊 记者 徐蔚）北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。
长江证券研报认为，9月美联储降息25BP并无意外，与此前市场普遍预期的一致：当前就业的走弱，以及通胀的温和让美联储风险平衡转向就业，选择适度降息以应对就业下行风险。
该机构认为，声明公布后，由于此前市场对降息的预期较为充分，外加鲍威尔表态也偏中性，强调“本次为风险管理式降息，未来政策路径仍取决于数据”，市场呈现“利好出尽”行情：美元指数、10年期美债收益率短线下行后反弹回升，美股短暂上涨后震荡走弱。
该机构表示，向前看，美联储货币政策决策关注点已由通胀转为就业。进入四季度后，就业市场的下行风险较为确定，10月大概率再降息1次；至12月，美联储或将视就业表现决定是否继续降息。
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