北京时间周二凌晨，OpenAI和英伟达联合宣布了一份战略合作意向书，计划为OpenAI的AI基础设施部署至少10吉瓦的英伟达系统，英伟达计划在系统部署过程中投资高达1000亿美元。

两家公司表示，第一吉瓦的英伟达系统将于2026年下半年上线，采用英伟达的Vera Rubin平台。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在公告中表示：“一切都始于计算能力。算力基础设施将成为未来经济的基础，我们将利用与英伟达共同构建的系统，不仅推动新的AI突破，还将大规模赋能个人和企业。”

这笔惊天合作意味着什么？

01 史无前例的规模

这一10吉瓦的项目，代表了AI基础设施前所未有的雄心规模。

英伟达首席执行官黄仁勋在接受CNBC采访时表示，计划的10吉瓦相当于400万至500万个图形处理单元（GPU）的功耗，这与公司今年全年的GPU出货量相当，是去年出货量的两倍。

这项投资涉及的建设工程将从2026年下半年开始，逐步推进，英伟达的投资会跟着每阶段的部署走。

02 OpenAI的“风险管理”

OpenAI的算力需求反映了AI开发的残酷现实。ChatGPT现在有7亿周活跃用户，OpenAI得不断突破技术来证明自己5000亿美元的估值。训练下一代AI模型需要海量算力，这正在改变AI公司融资与花钱的方式。

这次合作解决了OpenAI的燃眉之急。普通融资会稀释股东权益，尤其OpenAI可能要重组公司。想优先拿到芯片，光靠买可不够，得让供应商也有动力。

但这笔交易的财务结构有点“绕”。OpenAI拿了英伟达的1000亿美元，未来会通过买芯片慢慢“还”回去。不管OpenAI最后赚不赚钱，英伟达都稳赚不赔。

这合作时机也反映了AI基础设施的激烈竞争。OpenAI最近砸了3500亿美元在云服务上，主要是甲骨文，还有微软和谷歌。这次和英伟达的交易说明OpenAI想分散风险，同时确保能用上最先进的芯片。

03 英伟达的“一盘大棋”

对英伟达来说，这不只是卖芯片，而是要掌控AI生态。英伟达已经在AI领域四处投资：50亿美元给英特尔做定制CPU，7亿美元投英国数据中心公司Nscale，还花9亿多美元收购AI初创公司Enfabrica的团队和技术。

英伟达正从硬件供应商变成AI基础设施的“大总管”。

这次投资还能帮英伟达应对竞争。AMD正推出性能更强的芯片，云服务商也在开发自己的芯片。OpenAI自己也计划明年量产自研芯片。英伟达通过持有客户股份，增加客户换供应商的成本。

这合作还能让英伟达偷瞄OpenAI的技术计划。双方会一起优化OpenAI的模型和英伟达的软硬件，英伟达能了解OpenAI的开发方向，指导自己的研发。即使OpenAI以后少用英伟达的芯片，英伟达作为股东也能分一杯羹。

04 算力基础设施将成为未来经济的基础

两家公司都以变革性的视角描述了此次合作。

奥特曼强调“算力基础设施将成为未来经济的基础”。黄仁勋描述通过前所未有的数据中心建设支持“下一代智能”。

这一措辞，在当前这个经济不确定时期，的确充满了诱惑。

上周，美联储在劳动力市场降温迹象中下调了利率。主席杰罗姆·鲍威尔指出，“劳动力市场确实在冷却”。传统经济指标建议谨慎，而AI投资则则是充满经济衰退的唯一赌注。

作为一份不受约束的合作意向，双方这一合作能持续到何种程度，最终取决于向人工通用智能的进展——这一目标在定义和时间上仍不明朗。合作假设基础设施规模将加速能力开发，创造足以证明投资合理性的经济回报。

05 AI的尽头是电力

为了更直观地理解这一电力需求，10吉瓦大约相当于10座核反应堆的输出功率，每座核反应堆通常输出约1吉瓦。当前数据中心的能耗范围从10兆瓦到1吉瓦不等，大多数大型设施的耗电量在50至100兆瓦之间。

OpenAI计划的基础设施规模将远超现有设施，所需的电力相当于多个主要城市的用电量。

奥特曼对超大型数据中心交易的雄心可以追溯到一年前。去年9月，Constellation Energy首席执行官乔·多明格斯对彭博社表示，他听说奥特曼希望建设5到7个各为5吉瓦的数据中心。Digiconomist的亚历克斯·德·弗里斯对《财富》杂志表示，7个5吉瓦的单位将消耗“相当于纽约州用电量两倍的电力”。

美国各地正在涌现其他大规模AI基础设施项目。7月，怀俄明州夏延的官员宣布计划建设一个AI数据中心，最终规模将达到10吉瓦——即便在最初的1.8吉瓦阶段，其耗电量也超过该州所有家庭用电量的总和。该项目是否与OpenAI的计划相关尚不清楚。

06 计算资源走向垄断

在美国的先进半导体出口管制背景下，英伟达与OpenAI的合作，代表了通过优越的基础设施访问权维持美国AI领导地位的赌注，同时将关键能力集中在少数玩家手中。

这一合作加剧了人们对AI行业结构的现有担忧。

英伟达、微软和OpenAI这三家实体通过交叉投资日益控制关键基础设施层。微软持有OpenAI的大量股权，同时提供云计算服务。英伟达现在通过直接投资和硬件供应关系进一步深化合作。

英伟达和OpenAI的交易让AI行业的趋势更明显：硬件和软件巨头通过财务捆绑加深技术合作。这既是基础设施的大赌注，也是精明的风险管理。

这合作可能加速AI发展，但也集中了市场力量；可能证明投资价值，但也带来系统性风险；可能巩固美国技术领先，但也限制了竞争。

分阶段结构提供了灵活性，但核心逻辑无法回避——AI发展需要巨大规模，而规模需要超级合作。最初，这像是快速增长期的临时协调。现在，它像是永久的行业格局。

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。