( 图片来源：《澳华财经在线》)

山东鑫海斥资250万澳元战略入股Flagship Minerals ASX: FLG） 助力智利Pantanillo金矿项目推进

澳交所上市矿业公司Flagship Minerals Limited（ASX: FLG）周二宣布已获得有约束力的承诺，将通过定向增发融资 400万澳元。其中 250万澳元增发额度，获中国山东鑫海矿业技术装备股份有限公司（“鑫海”）战略认购。

这一交易不仅强化了Flagship的资金实力，同时引入山东鑫海这家在全球矿业工程领域拥有深厚经验的合作伙伴，将为智利 Pantanillo金矿项目现有的100万盎司资源量向JORC标准转换，以及冶金测试和项目可研等后续工作，提供重要支撑。

根据公告，本次配售以 0.10澳元/股发行4000万股。其中，150万澳元面向专业及成熟投资者，剩余250万澳元由鑫海分两期投入，增发完成后，Flagship将为山东鑫海提供一名董事局席位。

首期认购将在近期完成，第二期认购则将在鑫海完成现场考察、最终敲定战略合作协议并任命其代表进入Flagship董事会后执行。发行价相较9月29日收盘价0.14澳元折让28.6%，较周二停牌日的10日成交均价0.106折让5.7%。

公司表示，融资所得将主要用于推进Pantanillo金矿项目的关键工作，其中包括——

将现有Pantanillo金矿项目NI 43-101 外部估算资源量（约105万盎司黄金） 转化为符合JORC（2012）标准的资源量；开展冶金测试及堆浸工艺研究；钻探以支持冶金研究并为2026年的资源量更新奠定基础，启动前期可行性研究和补充约150万澳元的营运资金。

作为全球知名的EPC承包商的山东鑫海，凭借其国际化视野和专业高效的运营团队、该公司在全球范围内拥有超过500项工程总包合同，在铜、金等矿产资源项目开发及管理上具有深厚的经验。近年来，鑫海积极拓展拉美市场，已为30余个铜金项目提供设备，并在10多个项目中承担EPC服务，成为中国矿业界顶级的专业服务机构和设备供应商。

随着鑫海这一基石投资人的到位和进入Flagship董事会，不仅确立了双方战略合作关系，同时也意味着鑫海在冶金、工艺设计、工程建设及资本等方面的优势，将为Flagship公司提供持续的后续支持。

Flagship董事总经理 Paul Lock 表示：“我们很高兴能获得鑫海这样一家经验丰富的工程公司支持。鑫海的参与不仅带来资金，还将带来宝贵的专业能力，帮助我们快速把Pantanillo推向开发阶段。”

Pantanillo金矿位于智利著名的 Maricunga金带，地处基础设施完善、世界级矿业公司聚集的成矿带。项目拥有超过 110平方公里的矿权，核心矿体Pantanillo Norte拥有一项 105万盎司@0.69g/t Au的黄金资源量（非JORC）。Flagship已通过期权协议锁定100%权益，并在之后获取了庞大的历史数据集（超过183个钻孔、3万米钻探记录和1.05Moz外部估算资源），为后续JORC标准化和资源扩展奠定了坚实基础。

公司近期对历史勘探数据复查显示，多个钻孔在终孔处仍见矿化，矿化带宽度超过500米，且存在高品位金银矿化带，显示出资源扩展潜力。公司管理层认为，通过进一步钻探，有望在当前外部估算的基础上，发现更多近地表和深部矿化，从而支撑未来年产10万盎司、超过10年寿命的露天堆浸矿山开发计划。详见《》、《》

此次融资完成后，Flagship不仅获得了推进Pantanillo早期开发的资金，更引入了在矿山建设及工艺优化方面具备全球领先经验的战略伙伴。随着JORC资源量的确认、冶金工艺的验证和可行性研究的启动，项目正逐步去风险化，并向建设和生产阶段推进。

对于市值目前约为3636万澳元的Flagship而言，在国际黄金价格持续维持高位的背景下，凭借资金到位和山东鑫海战略入驻后的值得期待的协同效应，公司有望迎来价值重估的窗口期。

本周二，紫金黄金国际有限公司（02259.HK）于香港联交所主板正式挂牌交易，上市首日股价上涨68.46%，市值3165亿港币。

本次紫金黄金国际IPO由摩根士丹利和中信证券两家顶级机构作为联席保荐人，全球重磅级券商趋之若鹜，IPO公开发售部分获超额认购逾240倍，机构配售亦录得逾 20倍超额认购——市场对优质黄金公司长期发展前景认可和追捧由此可见一斑。详见《》，也映射出黄金板块如何被全球资本所宠爱。

万里之外的澳洲股市同样如此——过去一年来，黄金板块成为澳洲股市最为亮丽的风景线之一。

上财年澳股年度涨幅榜单前10公司中，黄金概念股占据八成。

【异动股】Race Oncology (ASX:RAC)暴涨46%：(E,E)-比生群具有G4靶向作用机制 有助于降低多种癌症基因活性

研究表明，Race Oncology Ltd (ASX股票代码:RAC)的重要资产（E,E）-比生群（RCDS1）主要通过与G4-DNA和RNA结构结合起作用，而靶向G4-DNA和RNA能够降低许多重要癌症基因的活性。

Race Oncology CEO兼董事总经理Daniel Tillett博士表示，（E,E）-比生群并非是一种阿霉素类化疗药物，它的G4靶向作用机制的发现具有重要的临床和商业意义。

周四RAC应声暴涨45.66%。

（图片来源：RAC公告）

澳华财经在线数据库显示，RAC最新价4.53澳元，已发行股本1.74亿股，市值7.88亿澳元。

截止上季度末公司账面现金结余1367万澳元。

（图片来源：RAC公告）

【异动股】Tambourah Metals (ASX:TMB) 获得全球知名资源基金Tribeca Investment Partners 战略投资 股价暴涨4成

Tambourah Metals Ltd (ASX股票代码:TMB)宣布收到来自全球知名资源投资基金Tribeca Investment Partners具有约束力的承诺，将以每股0.085澳元定价向其展开总值300万澳元的配售，所募资金将用于加速推进 Beatty Park South矿藏的勘探和开发。

Tambourah Metals表示，此次投资意义重大，标志着一家领先的全球性机构投资者认可公司的价值增长潜力。

周四TMB应声暴涨44.00%。

近期公告显示，Beatty Park South矿藏具有黄金和关键矿产勘探的积极前景。

澳华财经在线数据库显示，TMB最新价0.18澳元，已发行股本1.67亿股，市值3006万澳元。

截止上季度末公司账面现金结余190万澳元。

（图片来源：TMB公告）

Aurora Labs (ASX:A3D)获澳洲国防部45万澳元合同 启动高效推进系统原型制造

澳大利亚3D打印技术公司 Aurora Labs Limited（ASX：A3D）周五表示，公司已成功获得来自澳大利亚国防军（ADF）的第二阶段开发合同，合同金额为45万澳元，用于一款新一代高推力、高燃油效率推进系统的原型制造与测试。

公司表示此次合同的授予是对Aurora Labs成功完成第一阶段详细设计与工程开发工作的认可。在第一阶段中，公司利用其专有的金属3D打印技术，打造出一款专为优异燃油效率、高速性能与多任务执行能力而设计的创新型推进系统。

随着第二阶段的启动，Aurora 已开始关键部件的工程设计与制造工作。原型推进系统的实验台架测试预计将在2026年上半年展开。

Aurora Labs 首席执行官 Rebekah Letheby表示：

“第二阶段资金的到位和原型制造工作的推进，是Aurora Labs在小型推进系统开发方面的重要里程碑。这不仅验证了我们的技术能力，也进一步确立了我们作为澳大利亚主权防务推进系统供应商的地位。我们正致力于打造可商业化的先进原型机，并加快与国内外无人机平台开发商的合作步伐。”

该新型推进系统将与Aurora现有的200N和400N级微型燃气涡轮发动机产品线形成技术互补，进一步扩展公司在无人系统动力解决方案方面的产品组合。

据悉，公司也正在与多家澳大利亚及国际无人航空系统（UAS）平台开发商洽谈，围绕飞行平台集成、测试资源和靶场支持等方面展开合作，以支持后续的飞行测试与系统评估。

根据与国防部的合作协议，Aurora Labs 将授予联邦政府使用该推进系统原型进行平台测试和评估的许可，而公司将保留全球商业化权利。这一安排确保Aurora在国内外市场具备充分的商业拓展空间，有望在未来获得下游技术授权与出口机会。

项目现金流税后回报提升至11.69亿美元Theta Gold Mines（ASX:TGM）更新版项目可研本周出炉

全球黄金价格突破并稳居 3,000美元/盎司上方之际，坐拥600万盎司黄金资源量的澳交所金矿开发公司Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），本周二迎来又一重大里程碑式时刻。

备受市场期待的南非旗舰金矿项目TGME的最新优化可行性研究（FS25），如期在9月季度最后一天闪亮出炉。

最新的项目可研揭示，TGME项目经济性、矿山寿命和潜在投资回报等诸多指标上，较2022年版显著提升。

业已进入矿山全面建设阶段的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），迎来重要的估值窗口期。

最新可研揭示TGME项目财务汇报显著提升 税后项目净现值NPV 7.84亿澳元

相比2022年版的财务模型基于的黄金价格1,642美元/盎司，本次更新的项目预可研，基于2,710美元/盎司的黄金价格。

这个变化反映了过去一年多来金价持续上涨带来的红利。此外新版FS还通过优化采矿计划，将更多低品位矿石纳入前期开采，有效延长了矿山寿命并提高了产量。

对于目前市值2.43亿澳元的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），新版项目可研在基准情景下给出的财务预测令人振奋：

——税后内部投资回报率IRR升至 71%，较早前可研提升14个百分点。

——税后项目净现值NPV（以10%折现率计）达到 5.04亿美元，折合澳元7.84亿，同比提升 130%。

——项目峰值资本支出需求，则由7,700万美元小幅增至7,900万美元。

2022 FS和2025版FS对比图

数据来源：TGM公告/ 图表制作： ACB News

金价上涨背景下的项目估值弹性和潜力

众所周知，黄金价格的变动对金矿开发公司的现金流和收益，具有相当的影响。某种程度上，金价上涨，反映在金矿公司上是一种非线性的收入和回报的放大效应。

最新可研揭示了TGME项目展现出的极强的金价杠杆效应。

Table 2: Project Economics at Various Gold Prices – Base Case (AUD)

图表来源： TGM 公告

在金价3,000美元/盎司情景下，税后项目净现值NPV升至 9.39亿，IRR达 79%；

假若黄金价格5,000美元/盎司（备注：这也是坊间不少投资人预计的黄金牛市鼎盛时的价格）的极端情境下，项目税后NPV可逼近 19.7亿澳元，IRR高达 132%。

项目建设和融资进展

据最新的可研报告，TGME项目首阶段开发将锁定 Beta、Frankfort、CDM和Rietfontein 四座矿山，预计 2027年一季度首金产出。

未来项目将扩展至七座矿山，公司目标是将黄金年产能爬升至 16万盎司之上。

项目开发资金方面，公司早前已和南非产业发展公司（IDC）签署协议并锁定最高 3,500万美元的开发贷款。此外早前获任担纲TGME项目开发贷款的南非另一专业机构Moore Debt Advisory已启动相关工作，初期反馈积极，多家商业信贷机构兴趣浓厚，预计TGME项目更新的可研报告（FS）发布后，相关资金方将签署具有约束力的开发贷协议。

上月，公司确认了其南非旗舰项目TGME金矿的大规模土方工程和矿山建设，已于9月中旬正式启动。详见《》

周三Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）公司公告停牌，称正在推进一项融资交易，具体信息未曾披露，公司方面预计周五复牌。

据未经确认的消息，本地券商 Bell Potter 和CLSA中信里昂证券，为上述交易的联席承销机构（Join Leading Manager）。

CLSA母公司中信证券，系本周在香港上市的紫金黄金国际IPO的两家联席保荐商之一，另外一家为全球顶级大行摩根士丹利。

Theta Gold Mines公司管理层与嘉宾参观Frankfort矿区（左四：董事长 Bill Guy；右四：非执行董事 Brett Tang；右二：首席运营官 Jacques Du Triou；右一：执行董事 Richie Yang）

据Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）上月公告，公司已与PICM和Mainpro这两家在大型基建和矿业项目开发中具有丰富经验的项目承包商签署合同，这两家公司负责项目现场的土方基建等施工。

与此同时，被任命为项目监理单位的项目设计方RM Process和Eco Elementum，进场对施工质量和安全操作进行监督，致力于在建项目的质量、安全和创新达到最高级标准要求。

公司方面表示，这些在大型基建和矿业项目开发中具有丰富经验的合作伙伴，将为TGME项目后期进展提供有力保障。

2025年8月项目执行团队及项目合同方在项目现场 （图片来源：Theta Gold 公告）

目前全面启动的矿山基础建设包括场地平整、矿区道路修建、综合水资源管理系统、挡土墙、水坝及加工厂土建等诸多环节，其中包括5个大型土方平台、721米道路、1,355米清污分流渠道、10,000立方米混凝土水坝、135立方米CIL堆筑挡墙以及5,540立方米厂区土建工程。

包括水坝、清污分流渠道以及雨水涵洞的水资源综合管理系统布局示意图

大规模土方工程挖方与填方需求示意图（红色区域为挖方区，绿色区域为填方区）

土建完成后，TGME项目将转向设备安装这一关键阶段。

资本追逐价格新高不断 黄金成为另类明星资产

昨日本周二，紫金黄金国际有限公司（02259.HK）于香港联交所主板正式挂牌交易，上市首日股价上涨68.46%，市值3165亿港币。

本次IPO由摩根士丹利和中信证券两家顶级机构作为联席保荐人，全球重磅级券商趋之若鹜。据统计IPO公开发售部分获超额认购逾240倍，机构配售亦录得逾 20倍超额认购——市场对优质黄金公司长期发展前景认可和追捧由此可见一斑。详见《》，也映射出黄金板块如何被全球资本所宠爱。

万里之外的澳洲股市同样如此——过去一年来，黄金板块成为澳洲股市最为亮丽的风景线之一。上财年澳股年度涨幅榜单前10公司中，黄金概念股占据八成。

澳洲市场，投资人对黄金公司的关注点更多聚焦于那些资源量已锁定、工程进入建设周期、未来现金流可见的项目。

坐拥逾600万盎司黄金资源量、矿山建设业已启动的澳交所上市黄金开发公司Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），无疑正是其一。

随着最新项目可研的发布和业已启动的矿山建设拉开帷幕，目前因融资停牌的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），将迎来迎来向矿山建设和投产的关键转型期。

拥有超过600万盎司资源量，对应市值在2.43亿澳元的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）这家公司，其在行业中的估值比较优势，会否随着项目的全面动工进一步被市场展开挖掘，值得密切留意。

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