据经济日报消息，11月26日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价报7.0796，较前一交易日调升30个基点，创下2024年10月14日以来的新高。今年以来，人民币对美元汇率中间价累计上涨约1000个基点，在全球汇市波动加剧的背景下，走出了一波稳中偏强的独立行情。

01 汇率表现

人民币汇率近日表现亮眼，多项指标创下阶段新高。11月25日，离岸与在岸人民币对美元即期汇率均升破7.09，创下逾一年新高。随后在26日，两者进一步走强，双双突破7.08关口，其中在岸人民币最高触及7.0788，离岸人民币一度升至7.07595，均为2024年10月中旬以来的最高水平。

反映人民币对一篮子货币汇率的指数同样全线上扬。中国外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数升至4月初以来高点。其中，CFETS人民币汇率指数报98.22；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.60。

02 走强原因

人民币何以走出全面强势行情？专家认为这是多重因素共同作用的结果。国内经济基本面向好是人民币走强的重要支撑。今年以来，国内经济持续回稳向好，多家国际投行上调对中国经济增长预测。外贸表现强劲，为汇率提供了坚实的基本面支撑。

资金流动方面，今年我国出口超预期，7月以来国内资本市场走强，带动了结汇需求增加，同时也提振了市场对人民币的信心。东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人民币对美元汇率中间价持续向偏强方向调整，这与中国经济稳健发展，而同期美元汇率下跌有关。

外部环境看，美联储货币政策预期变化也影响了汇率市场。美国9月零售销售环比增长0.2%，显著低于市场预期，且连续四个月正增长但增速放缓。同时，劳动力市场也显现疲软迹象，过去四周私营企业每周平均减少13500个工作岗位。这些数据强化了市场对美联储12月降息的预期，导致美元指数回落并跌破100关口。

03 市场预期

展望未来，市场对人民币汇率继续保持乐观预期。王青认为，短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。他预计，接下来人民币汇率仍将以稳为主，大体会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局。年底前快速升值、乃至进入7.0以上区间的可能性不大。

中金外汇表示，基于对人民币汇率的升值预期以及年末季节性临近，外汇市场对人民币的需求或偏向于平衡，人民币在强美元环境下表现出一定的韧性。临近年末，相关重要事件会驱动新一轮的增长政策预期及风险偏好的变化，人民币汇率整体或仍有望维持温和偏强的态势。

04 政策因素

在2025年第三季度中国货币政策执行报告中，人民银行强调，要坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。政策层面明确，将保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中银证券全球首席经济学家指出，今年在国际经济形势不确定性增加的背景下，人民币不跌反涨，反映了中国经济回升向好、美元指数走弱等多重因素的综合影响，首席认为，2026年人民币汇率走势或面临多重利好因素：一是国内经济回升向好，科技创新步伐进一步加快；二是中美经贸关系趋于稳定，提振市场情绪；三是美元信用裂痕或将进一步扩大；四是美联储恢复降息或将驱动美元走弱。

05 全球背景

人民币走强的同时，全球外汇市场也正经历深刻变化。美元指数从9月中旬的96左右走强至100附近，而同期人民币对美元汇率却不跌反升，与众多非美货币相比走出了独立行情。

此外，年末是传统季节性结汇高峰，有望继续为人民币汇率提供重要升值动能。随着越来越多的企业树立汇率风险中性理念，以及汇率风险管理水平稳步提升，价格机制促进市场供求平衡的作用愈发凸显，人民币汇率稳的基础将进一步夯实。