来源：长江商报

因收购亏损的村镇银行，贵阳银行（601997.SH）遭中小股东质疑。

11月26日晚间，贵阳银行披露股东大会决议。在当日召开的2025年第三次临时股东大会中，该行四大议案获表决通过。

但其中，贵阳银行拟收购息烽发展村镇银行有限责任公司（以下简称“息烽发展村镇银行”）设立分支机构的议案却遭到19.0713%股东反对，特别是5%以下股东反对票的比例高达27.2325%。

按照贵阳银行的计划，该行本次收购息烽发展村镇银行主要是为积极响应国家战略与最新政策，进一步增强对区域经济发展的金融服务能力。

长江商报记者注意到，作为贵阳银行的参股公司，息烽发展村镇银行在2025年上半年净亏损331.99万元。

中小股东的质疑，与贵阳银行近年来业绩表现疲软不无关系。2025年前三季度，贵阳银行实现营业收入94.35亿元，同比减少13.73%；归属于该行股东的净利润（以下简称“归母净利润”）39.15亿元，同比减少1.39%。其中，该行利息净收入76.06亿元，同比减少10.65亿元，降幅达到12.3%。

值得一提的是，11月25日，贵阳银行黔西南分行因贷款三查不到位，被黔西南金融监管分局罚款60万元，两名相关责任人一并被罚。

超27%中小股东反对收购议案

11月26日，贵阳银行举行2025年第三次临时股东大会，审议通过了包括选举白雪、董群为该行董事，修订关联交易管理办法，以及收购息烽发展村镇银行设立分支机构等在内的四项议案。

尽管四项议案均获通过，但其中关于收购息烽发展村镇银行并设立分支机构的议案却遭遇较高比例的反对意见。

投票结果显示，上述议案中，股东反对票比例达到19.0713%，显著高于其他议案。尤其是持股5%以下的中小股东中，共有3.41亿票同意，占比72.6303%；64.33万票弃权，占比0.1372%；1.28亿票投出反对，占比高达27.2325%，反对声音更为突出。

由于该议案为特别决议议案，获得有效表决权股份总数的2/3以上便视为通过，但接近三成的反对比例，仍显示出该项交易在中小股东层面面临的争议。

议案显示，贵阳银行本次收购息烽发展村镇银行主要为积极响应国家战略与最新政策，进一步增强对区域经济发展的金融服务能力。本次收购以资产评估机构以2025年3月31日为基准日对息烽村镇银行净资产进行评估，并经有权国资监管机构或政府部门核准或备案的评估结果确定收购对价，由贵阳银行通过现金方式向息烽发展村镇银行股东按其持股比例支付。

但需要注意的是，息烽发展村镇银行部分股权存在被司法冻结情形，该等股权收购价格以经司法处置程序确认的价格为准。收购完成后，贵阳银行将以符合《公司法》等法律法规规定的方式承接息烽村行的全部资产、负债、业务、机构网点及其他一切权利与义务，息烽发展村镇银行解散且法人资格注销。

长江商报记者注意到，作为贵阳银行的参股公司，息烽发展村镇银行成立于2011年6月15日，现注册资本6亿元，贵阳银行持股比例37.4%。截至2025年6月末，息烽发展村镇银行资产总额4.22亿元，存款余额2.93亿元，贷款余额1.45亿元。不过，2025年上半年，息烽发展村镇银行净亏损331.99万元。

除了参股息烽发展村镇银行之外，贵阳银行还控股广元市贵商村镇银行，并参股花溪建设村镇银行，持股比例分别为55.89%、20%。2025年上半年，广元市贵商村镇银行净亏损0.08亿元，花溪建设村镇银行净利润84.32万元。

营收规模持续收缩分红率不及同行

中小股东的高反对率，直接反映出部分投资者对贵阳银行战略扩张路径的严厉审视。

有业内人士向长江商报记者分析，对于贵阳银行而言，决议通过只是第一步，该行后续如何提振息烽发展村镇银行的业绩、有效化解潜在风险、证明此次收购的长期价值，将是平息争议、回报股东信任的关键。

中小股东的质疑，与贵阳银行近年来业绩表现疲软不无关系。长江商报记者注意到，延续2023年和2024年连续两年营业收入、归母净利润负增长态势，2025年前三季度，贵阳银行实现营业收入94.35亿元，同比减少13.73%；归母净利润39.15亿元，同比减少1.39%。

分季度来看，2025年第三季度，贵阳银行实现营业收入29.35亿元，同比减少16.89%，连续三个季度负增长，且降幅环比二季度的-7.68%再次扩大。不过，三季度该行归母净利润14.41亿元，同比增长10.48%，结束此前连续九个季度下行趋势。

作为贵州省内第一大法人金融机构，截至2025年9月末，贵阳银行资产总额达7465.89亿元，较年初增长5.80%；贷款总额3457.41亿元，较年初增长1.95%；存款总额4350.27亿元，较年初增长3.77%。

贷款增速放缓，息差收窄，成为贵阳银行营收规模持续收缩的主要原因。2025年前三季度，该行利息净收入76.06亿元，同比减少10.65亿元，降幅达到12.3%。报告期内，该行净利差、净息差分别由上年同期的1.76%、1.8%降至1.6%、1.57%。

非息收入中，2025年前三季度，贵阳银行实现手续费及佣金净收入2.47亿元，同比减少8.6%；投资收益21.88亿元，同比增长34.2%；公允价值变动损益-8.9亿元，同比减少11.83亿元。

截至2025年9月末，贵阳银行不良贷款率1.63%，较上年末增长0.05个百分点，环比二季度末降低0.07个百分点；拨备覆盖率239.59%，较上年末减少17.48个百分点。

需要注意的是，在分红力度较高的上市银行板块，贵阳银行的分红率却不及同行。

同花顺数据显示，2016年上市之后，贵阳银行累计分红86.84亿元。2016年至2022年，贵阳银行各年度分红率在16%至19%之间。2023年和2024年，该行分红率分别为19.06%、20.53%。其中，2024年该行分红率在上市城商行中仅高于郑州银行、西安银行。

截至2025年9月末，贵阳银行资本充足率15.05%，一级资本充足率13.85%，核心一级资本充足率12.82%。其中，资本充足率、核心一级资本充足率较上年末均有不同程度提升。

值得一提的是，11月25日，贵阳银行黔西南分行因贷款三查不到位，被黔西南金融监管分局罚款60万元，两名相关责任人一并被罚。