美联储12月降息概率升至89.2%，内部分歧达前所未有程度
美联储内部对于降息终点的分歧达到前所未有的程度。据CME"美联储观察"显示，12月降息25个基点的概率已升至89.2%。与此同时，维持利率不变的概率仅为10.8%。
美国银行全球研究调整预期，预测美联储将在12月会议上降息25个基点。该机构此前曾预测12月将暂停降息。调整理由在于美国劳动力市场状况疲弱，政策制定者近期表态暗示将提前降息。
美银进一步预计，美联储2026年6月和7月还会分别再降息25个基点。最终将终端利率降至3.00%—3.25%区间。这一预测基于美联储领导层的变动，而非对经济的解读。
联邦公开市场委员会内部分歧明显。纽约联储主席约翰·威廉姆斯等核心官员近日释放鸽派信号。这进一步推高市场对美联储提前降息的押注。据悉，在11月9日至15日的一周内，12位地区联储主席中有6位公开表示通胀仍然过高，应暂停降息。
美联储将于12月9日和10日举行下一次议息会议。包括高盛、摩根大通在内的多数全球主流投行均预计美联储下周将降息25个基点。仅少数几家投行预计美联储将维持利率不变，包括摩根士丹利、渣打银行。
中性利率如同暗物质般难以捉摸。经济合作与发展组织预测显示，美联储到2026年底前只会再降息两次。随后在整个2027年将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%之间。该机构认为，实际政策利率已接近或处于估算的实际中性利率区间内。
在许多发达经济体中，利率需要维持在高于新冠疫情前的常态水平。部分原因在于公共债务水平高于以往的典型水平。预计到2027年底所有国家都将达到中性利率区间。
美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为66.6%。维持利率不变的概率为7.7%，累计降息50个基点的概率为25.7%。期货市场正在为明年1月之后联储再降息65-70个基点定价。
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来源：市场资讯