[浮云] 日本的问题远比我们想象中的大，我们都知道日本内部经济已经在走下坡路了，但是很少有人知道这下坡路走的有多狠。

就连日本央行都忍不住下场，一则消息出来让全世界的资本都颤抖了几分，高市早苗的麻烦就更大了。

日本央行发布了怎样的消息？日本是如何以一己之力撼动全球的？

最为荒诞的“左右互搏”

日本金融圈在12月1日的短短24小时内，让全球资本市场真切地体会到了什么叫“蝴蝶效应”，不过这次扇动翅膀的不是蝴蝶，而是日本央行行长植田和男，他一句“将继续上调政策利率”，把日经225指数瞬间卷走近1000点。

金融数据闪崩，日本当下的政治经济大撕裂， 以植田和男为首的日本央行像是一个铁面无私的审计官，为了把那早已脱缰的通胀野马勒住，已经彻底不再顾及政府的颜面。

他在名古屋的演讲也好，在国会的表态也罢，哪怕仅仅是一句鹰派的暗示，就直接把市场对12月加息的押注概率从三成强行拉升到了六成，对明年1月加息的预期近乎90%，这意味着延续了十余年的“超宽松神话”，将在12月19日的议息会议上迎来真正的审判日。

日本政府如热锅蚂蚁，为了延续“安倍经济学”的遗产，也为了挽救那个已经在谷底徘徊的32%内阁支持率，首相高市早苗正疯狂地想要给经济“输血”。

就在植田和男暗示要“抽水”收紧钱袋子的同一天， 日本财务省竟然宣布了一项堪称疯狂的“放水”计划，大幅增发短期国库券6万亿日元，同时加发2年期和5年期国债各3000亿日元。

一边是央行踩死刹车要加息，一边是政府把油门踩进油箱要发债撒钱，双方的矛盾就这么来了，这种矛盾也直接导致了日本国债市场的暴动。

在这两股相反力道的撕扯下，日本国债收益率曲线像一条受惊的蛇，3个月期国债收益率单日飙涨，2年期国债收益率创下2008年金融危机以来的新高，而代表长期风险的30年期国债收益率更是一度触及3.395%。

这就是高市早苗最害怕的噩梦，日本政府并非是家里有矿的土财主， 而是全世界发达经济体中最大的“负翁”，债务率高达GDP的220%多。

国债收益率每往上跳动一个基点，对于日本财政来说都是真金白银的出血，按照现在的势头，未来的日本政府可能将会陷入一个死循环：收上来的税收，可能有一半都要拿去偿还利息。

置民生与不顾

为什么央行宁愿得罪首相也要执意加息？要知道，在过去很长一段时间里，以高市早苗为代表的“安倍派”信徒们坚信，只要货币足够宽松，经济就能繁荣，民众就能幸福，但这一套逻辑，在2024年的现实面前已经被撞得粉碎。

看看日本普通人的生活账单吧，每个月的电费单不知不觉多了2000日元。超市里最基础的大米价格涨了15%。 甚至连上班族午餐最爱的一碗豚骨拉面，也从亲民的980日元一路飙升到了1280日元。

虽然2024年著名的劳资谈判确实带来了一波薪资上涨，丰田这样的大企业涨幅达到了6%，这也是高市早苗内阁津津乐道的政绩，但现实往往比理想要残酷得多，在这个庞大的经济体中，占据企业总数99.7%的中小企业根本无力跟随这波涨薪潮，他们的涨幅甚至不足2%。

日元的疯狂贬值让这一切微薄的涨幅变得毫无意义，目前日元兑美元在150的低位徘徊，这对于一个极度依赖资源进口的国家来说就是持续不断通胀， 厚生劳动省的数据显示，日本民众的实际工资已经连续多年同比下降，今年以来更是连续8个月实际收入萎缩。

在以往，民众总是厌恶加息，因为那意味着房贷变贵，现在居然有6成的受访者认为加息是“必然的代价”，因为相比于未来的房贷压力，眼下被物价掏空的钱包更让他们感到绝望，老百姓已经看透了，依靠贬值货币维持的表面繁荣，最终买单的还是他们自己。

全球最大“债主”的釜底抽薪

多年来，日本扮演着全球金融市场极其特殊的角色——全世界最大的“廉价资金批发商”，这就是闻名的“日元套利交易”，国际炒家们以极低的利率借入日元，然后反手换成美元，去购买英伟达的股票、美国的国债或者是波动剧烈的比特币。

现在的局面是，那个常年提供免费午餐的日本央行突然宣布午餐要收费了，植田和男释放出强烈的加息信号，不仅是提高了日元的借贷成本， 更因为缩小了日美之间的巨额利差，直接引发了日元的升值预期。

对于那些借了日元的国际投资者来说，这是一道催命符，他们必须卖掉手里的美股和美债，换回日元来还债平仓，在12月1日这一波冲击中，不仅日经指数领跌亚洲，远在大洋彼岸的纳斯达克期货也跟随杀跌，甚至连比特币都一度被砸穿8.5万美元关口。

而且日本作为“全球最大债权国”的身份，手里可是攥着约1万亿美元的美国国债，仅仅在2024年，他们就已经悄悄减持了555亿美元。 一旦日本本土的收益率因为加息而变得具有吸引力，这一万亿资金如果掉头回流日本，对于美债市场乃至全球流动性而言，无疑是一场大规模的失血。

现在的局面对于首相高市早苗来说，几乎是一个解不开的死局，这位“安倍经济学”的坚定捍卫者，如今发现自己已经孤立无援，包括石破茂、茂木敏充在内的有力竞争者们，已经公开站队支持央行，认为加息是走在正确的轨道上。

当年同为保守派的河野太郎也在呼吁用加息来稳住跌跌不休的日元，高市早苗不仅要面对央行“硬刚”带来的财政成本飙升，还要面对那个可能随时会被刺破的资产泡沫。一旦加息切断氧气，那些背负高额房贷的家庭和本就融资困难的中小企业，很可能成为第一批倒下的。

但不加息呢？那是眼看着支持率因为通胀而继续崩盘，直到明年的众议院选举一败涂地，旧的增长模式已经走到了尽头， 靠印钞票买来的繁荣终究是镜花水月，无论接下来日元如何波动，有一点是肯定的，那场让全球投资者躺着赚钱的盛宴结束了。

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