文/冉学东

12月4日，美国2025年新版《国家安全战略》报告发布，这个报告阐述了以“美国优先”为核心的世界观，是特朗普团队尝试第二次世界大战以来的世界地缘政治经济秩序重构，主要表现是美国将不会继续维持霸权地位，将退回西半球，尤其是美洲大陆，其实是“门罗主义”和传统孤立主义的一个回潮。全文并没有提到美元和美债，但是这次地缘政治格局的重构将对美元和美债的未来构成重大冲击。

对于传统盟友欧洲的关系将作出重大调整，指责欧洲因移民政策、经济停滞、低出生率等问题面临“文明消亡的严峻前景”，并认为欧洲在安全上过度依赖美国。

呼吁欧洲盟友承担更多防务责任，减少“搭便车”现象，并对北约的持续扩张表示担忧，暗示美国将不再无条件支持欧洲一体化进程。跟欧洲的同盟关系，变身为一种新的竞争与施压姿态。

对中国的关系上，强调对等原则，而不是早期的“不对等关系”，将经济安全视为国家安全的基础，强调要重振美国的制造业和国防工业，减少在关键供应链（如半导体、关键矿产）上对中国的依赖。同时强化亚洲盟友的合作，要求他们大幅提升军费，旨在维持美国在该地区的军事优势。

对于和俄罗斯的关系，特朗普的算盘大家都已经知道，限制北约扩张，快速解决俄乌冲突，强化和俄罗斯的经贸关系合作。

该报告宣布，不再做“世界警察”，不再自视为多边秩序的首要维护者，而是按美国利益选择性参与国际事务。

不过特朗普团队的政治逻辑依然是强权，明确表示，“大国、富国和强国拥有超大的影响力”，并强调通过实力来维护美国利益。

美国从冷战后的全球扩张转向“战略收缩”，将重心放在本土安全和西半球主导上。其主要目标是巩固美国自身的经济基础和国家实力，而非维持全球军事和政治主导。核心战略将对美元的全球地位产生深远影响。

其实，特朗普，包括财政部部长贝森特不止一次强调美元作为全球储备货币的地位将得到优先维护，强调要确保“世界领先的金融体系和资本市场，包括美元的全球储备货币地位”。经济政策将持续强调内部平衡，战略提出要“复兴制造业”“推动经济再工业化”“掌控自身供应链”，这些措施旨在增强美国经济的自给自足能力和竞争力，从而为美元提供更坚实的实体经济支撑。

美国对全球金融体系的干预将可能减少，由于战略要求从欧洲等地“大撤退”，并强调“只有当其他国家的行为直接威胁到美国利益时，其事务才与我们相关”，这暗示美国可能减少为盟友提供金融稳定支持的意愿，转而专注于自身经济安全。

特朗普在经济领域的一系列政策主要出发点是，解决巨额美债，美债正在威胁着美元的霸权地位。2008年金融危机之后，美债成了美元唯一的信用支撑。

但是美联储持续开启量化宽松，发行货币，债务规模从10万亿美元飙升至今年的34.73万亿美元，并且正以每100天增加1万亿美元的速度疯狂扩张。这种模式已经陷入恶性循环：债务增长推高利息支出，如今国债利息已占财政收入的近15%。政府被迫发新债还旧债的利息，这无异于饮鸩止渴。连美联储主席鲍威尔都承认：“债务增长快于经济增长，这是不可持续的。”

2025年7月，特朗普在签署《天才法案》时这样强调，“美元作为世界储备货币的地位若被失去，其后果堪比输掉一场世界大战。” 而财政部部长贝森特则一再强调其将维持强势美元战略，确保美元保持全球储备货币地位是美国经济战略的核心，这包括谨慎使用制裁措施、保障供应链安全，并应对来自战略竞争对手的挑战。他还将这一点与“美国国家安全战略”挂钩。他针对外界担忧，如其他国家抛售美国国债可能削弱美元，贝森特认为此类行为可能适得其反，反而巩固美元的主导地位。

事实上，特朗普第二任期上台以来，实行的所有政策，跟这个战略表述一脉相承，其最核心的初衷之一就是要巨额债务问题，比如今年以来实行的美国政府的“对等关税”政策引发投资者大幅抛售美元，这事实上是对美元的信任投票，其基本逻辑是：美元的币值是建立在第二次世界大战以来，以美国主导的经济和政治秩序之上的，如果这个秩序被解构，美元就要进行重估。穆迪公司下调美国主权信用评级更是雪上加霜，这意味着美国失去了三大评级机构中的最后一个3A信用评级。美元汇率今年已经下跌了8.66%，而欧元则兑美元上涨了12.47%。

当然，我们不能简单的认为，特朗普的孤立主义政策会导致美元汇率的持续下跌，但是大概率的事件是，美元在全球储备货币中的份额可能会下降，如果美国因战略收缩而减少对全球公共产品的提供，如维护全球航道安全、主导国际金融秩序，可能削弱其他国家对美元的信心，加速国际货币体系多元化进程。欧元和人民币的份额可能将有突破性的上升。

但是，美国经济政策将更注重内部平衡：通过减税、放松监管、扶持本土产业等措施，美国试图修复其“中产阶级与工业基础”，这有助于长期提升美元资产的吸引力，但短期内将加剧财政赤字和债务问题。

总的来讲，笔者认为，美国在全球地缘政治和经济格局中的战略退缩，是人民币国际化的一个重大机会窗口。