为进一步加速全产业链布局，2026年中国香港打造国际黄金交易中心的相关工作将继续从多方面展开，包括清算、精炼、丰富投资工具及建立交流平台等

文｜《财经》特派香港记者 焦建

编辑 | 苏琦

筹划及实施近两年后，随着一系列产业基础夯实，中国香港特区在黄金等贵金属及大宗商品生态方面的发展，有望于2026年进入加速期。

中国香港特区政府新近成立的一个名为“大宗商品策略委员会”近日召开的首次会议，对此透露出了一系列信息。该委员会由香港特区政府行政长官李家超在2025年《施政报告》中提出，设立其主席为特区政府财政司司长陈茂波。此次会议除听取有关全球大宗商品的市场趋势和中国香港的未来发展潜力，亦对重点范畴进行了划定。

“过去一两年间，香港正积极建构更蓬勃的大宗商品生态。从加入伦敦金属交易所全球仓库网络以促进实体金属交割活动，再到加速建立国际黄金交易市场等，已迈出了坚实步伐。香港会通过高层统筹规划，制定和践行全面的大宗商品发展策略。”陈茂波表示。

以仓储和物流方面为例，2025年1月，香港交易所旗下的伦敦金属交易所已把中国香港纳入全球仓库网络内的许可交付地点。截至2025年11月底，伦敦金属交易所在港获得认可并投入运营的仓库数字已有十余个，共存储了约1.7万吨有色金属。

具体到黄金的仓储和物流方面，中国香港特区机管局方面已完成了机场贵金属储存库的首阶段扩建，容量达200吨，并正积极落实进一步扩容至1000吨的计划。为加速建立国际黄金交易市场，香港特区的目标，是在三年内将黄金仓储容量扩充至超过2000吨。

在黄金等贵金属的交割方面，上海黄金交易所于2025年6月26日启用了在香港的首个离岸黄金交割仓库，并同时在其国际板上市于香港交割的黄金合约。

此举被认为是中国黄金市场国际化进程中的关键一步，因其不仅拓展了人民币计价黄金交易的全球布局（其模式为“人民币计价交易、境外实物交割”），也深化了中国香港在区域市场中的角色，可为国际投资者构建完整的人民币黄金投资通道，全面覆盖买卖、持有与实物兑换全流程。

一系列相关举措落地，加之2025年初正式运营的香港黄金交易所业务网络不断拓展，被业界认为标志着香港黄金市场的全产业链布局已初步形成，2026年将继续进行下一阶段的相关工作。

相关的工作重点之一，是香港将建立黄金中央清算系统。该系统将由香港特区政府全资拥有的公司进行管理，计划于2026年内开展试营运。为进一步扩大影响力，该系统也将邀请上海黄金交易所方面的参与。

香港黄金行业的一位人士则对《财经》解析指出，香港建立黄金中央清算系统的目的之一，是为国际标准的黄金交易提供高效可信的清算服务。邀请上海黄金交易所参与，则是为了未来与中国内地市场的进一步互联互通做好准备。

这一清算系统将和同样预计于2026年设立的黄金行业相关组织携手。为加强相关工作，香港特区政府也将成立筹备小组，通过广泛吸纳香港及外界相关者参与推动业界协作。

整体而言，中国香港特区打造全球性黄金交易枢纽的相关工作将从五个方面展开，包括仓储、精炼、清算、丰富黄金投资工具，以及建立与政府和监管机构进行交流的平台。

按照香港特区政府财库局局长许正宇近日在黄金市场发展简介会等场合的表态，这些机制将在香港“进一步建设国际黄金交易中心，通过完善金融治理、提升在黄金定价方面的国际话语权，推动香港更好服务国家发展”。

“要做好国际黄金交易中心，取得黄金定价权自然成为重要条件。如果不能，则会削弱香港成为国际黄金交易中心的地位及认受性。”香港黄金交易所的一位副主席此前亦曾如此对《财经》指出。

而所谓进一步建设，则源于中国香港在20世纪70年代曾是亚洲乃至全球范围内重要的黄金交易枢纽，其资本、货物进出自由的优势被认为可有效填补伦敦和纽约两大黄金市场之间的交易空窗，推动全球黄金实现接近全天24小时的不间断运转。但在随后的数十年中，种种因素影响之下，中国香港的部分黄金交易业务被转移至新加坡和迪拜等地。

为进一步发挥中国香港的稳定、安全性高加国际化特征抢占黄金机遇，近日发布的一份名为《释放香港潜能：扩展大宗商品市场的增长前景》的研究报告指出，香港金融发展局方面则指出，如能进一步拓展大宗商品市场，不仅能提升经济韧性，更能在日益复杂且相互关联的格局中巩固国际金融中心的地位。

为有效助力中国香港打造国际黄金交易中心，除前述上海方面的合作，与香港仅一河之隔的深圳也在加速与香港方面的产业合作。在近日于深圳举行的金博会上，深圳市地方金融监督管理局一位主管领导表示，深港两地政府将启动黄金领域合作，助力香港打造国际黄金交易中心。根据两地间近日签署的一项合作备忘录，深港将依法依规支持香港金商与符合资格的深圳精炼企业开展加工贸易合作。

该人士也透露了一系列可能的具体发展方向，即双方将共建黄金精炼产业协同基地，支持符合特定资质的香港金商与深圳具备伦敦金银市场协会（LBMA）资质的精炼企业开展加工贸易，发挥深圳黄金珠宝加工制造和产业链优势，加强深港在黄金实物加工、交易、交割等领域的合作，提升深港黄金市场交易体量；联合组建深港黄金贸易推广团，组织两地黄金企业参与国际贵金属展会，赴中东、东盟等地区推广黄金实物产品与服务。

“黄金属于特殊商品，出口必须获得专项许可。深圳有很多优质的黄金冶炼服务，如海外的黄金能通过香港直接进入深圳进行冶炼，完成后再由深圳出口，则可形成‘两头在外’模式。目前两地正在落实相关安排。”许正宇近日透露，随着“香港进口-深圳冶炼-再出口海外”的联动模式提出，目前已有企业探讨在港设立精炼厂的可行性。

此举背后的考虑，被认为其实也与香港拓展黄金交易的政策有关，即通过推动金商在港建立或扩建精炼厂，并在内地进行来料加工，精炼黄金后出口至香港用作交易及交割用途。为有利于内地进行来料加工后运回香港，香港亦将研究在税务方面的优惠措施。

除这些已落地实施或公布的举措，在扩展保险、检测认证等相关配套金融业务，以及扩充抵押、借用、对冲等衍生交易等方面，旨在成为国际黄金交易中心的中国香港在2026年还将有哪些新举措，亦备受业界关注。