央行1月7日发布的公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕， 1月8日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。

由于本月有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现等量续作。这也是央行连续第3个月等量续作3个月期买断式逆回购。另外，本月还将有6000亿元6个月期买断式逆回购以及2000亿元MLF（中期借贷便利）到期。

招联金融首席研究员董希淼预计，央行本月将对到期的6个月期买断式逆回购进行加量续作。总体上，本月买断式逆回购操作将实现净投放，继续向市场注入中短期流动性，更好地维护市场流动性充裕，保障年初金融市场平稳运行。央行或于1月25日左右开展本月MLF操作，预计为等量续作或加量续作，继续向市场投放中期流动性。

“1月3个月期买断式逆回购未加量续作，或与金融机构资金需求的期限结构有关，不代表央行降低流动性投放力度。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行大概率会继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也释放出数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

在中信证券首席经济学家明明看来，2025年12月资金整体宽松，当下资金跨年压力告一段落，且距离春节流动性季节性压力时段仍有时间，央行短期加大流动性净投放的紧迫性并不强。在适度宽松的货币政策取向延续的环境下，考虑到2026年一季度信贷“开门红”的潜在影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购， 预计央行可能会采取净投放操作，补充商业银行中长期流动性。

此外，央行今日开展99亿元7天逆回购操作，投标量99亿元，中标量99亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。

日前，央行在部署2026年重点工作时明确“继续实施好适度宽松的货币政策”，并提出“保持流动性充裕”。 【此前报道：】

从近期的实践来看，当前我国银行体系流动性保持充裕，为宏观经济大盘稳定与金融市场健康运行筑牢了货币金融基础。值得关注的是，近期我国在工具创新上力度比较大，比如将国债买卖纳入货币政策工具箱，创设两项支持资本市场的货币政策工具等，这些都将进一步提升我国流动性管理的效果。

“这套相互配合、各有侧重的立体化工具体系，有力保障了流动性的充裕，充分体现了我国货币政策调控的专业性与有效性，为经济高质量发展营造了适宜的流动性环境。”业内专家说。

中信证券发布的研报称，在“适度宽松”基调与“保持流动性充裕”的整体目标下，央行或继续通过国债买卖、MLF、买断式和质押式逆回购甚至降准等多种政策工具保持流动性充裕，综合预计1月资金面或将延续较宽松态势。

来源丨中国商报微信综合自证券日报、人民网、中国经济周刊

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