持续一周的美股轮动趋势加速，投资者纷纷抛售估值过高的科技股，转而投资对经济更为敏感的行业。

三大美股指进入2026年来首次两连跌，其中纳指跌1%、创近一个月最大跌幅。小盘股指则再度跑赢大盘，连续第九个交易日战胜标普500，刷新1990年来最长纪录之一。

（纳斯达克100指数单日跌幅）

分析认为引发科技股抛售的导火索是多重的。首先，财报季的开局不利令市场对高估值板块的容忍度急剧下降。继昨日摩根大通之后，富国银行与美国银行财报不及预期。Miller Tabak 的Matt Maley表示：

市场对本财报季的预期非常高，如果这些预期在如今的股市中无法实现将会带来一些不利影响，而目前的股市定价已经反映了市场对完美业绩的预期。

其次，地缘政治的持续扰动。从伊朗的紧张局势到特朗普对格陵兰岛的觊觎，再到美联储独立性受到的挑战，让资金本能地回避拥挤的科技赛道，转而寻求具有抗风险属性或独立逻辑的资产。

当天超过300只标普成分股上涨，等权重标普指数反而上涨0.4%。BTIG 的Jonathan Krinsky表示：

我们认为标普500指数还有一定下跌空间，但随着轮动行情的持续，还是有比较多的做多机会。

（今年以来等权重标普指数表现优于标普500指数）

美元指数逼近四周高位后转跌。日本财相警告不排除任何手段干预汇市后，连创一年半新低的日元转涨。离岸人民币小幅反弹、盘中曾重新站上6.97。加密货币继续走高，涨破9.7万美元创将近两个月新高。

白银和铜则再度刷新历史高位，白银单日再涨逾7%，盘中突破93美元，金银比跌破50，创下2012年以来的新低。分析认为ETF资金持续流入，宏观对冲资金和趋势资金同时参与，使得白银这种高波动品种呈现出明显的“逼空式”走势。

（金银比跌破50倍）

原油市场的日内波动尤为剧烈。在美伊紧张局势的推动下，油价盘中一度触及三个月新高。然而，美股尾盘特朗普暗示军事冲突或可避免的言论，叠加EIA数据显示原油及汽油库存大幅超预期增长的双重打击，油价急转直下。

（WTI原油在特朗普表态后下挫）

周三美股纳指收跌1%，生物科技指数涨超1.1%。“科技七巨头”齐收跌，微软、亚马逊、Meta跌超2%。尽管四季度业绩优于预期，美国银行和花旗仍分别收跌近4%和超3%，四季度利润逊色的富国银行跌超4%。

美股基准股指：

• 标普500指数收跌37.14点，跌幅0.53%，报6926.60点。

• 道琼斯工业平均指数收跌42.36点，跌幅0.09%，报49149.63点。

• 纳指收跌238.123点，跌幅1.00%，报23471.749点。纳斯达克100指数收跌276.008点，跌幅1.07%，报25465.944点。

• 罗素2000指数收涨0.70%，报2651.64点。

• 恐慌指数VIX收涨5.69%，报15.98。

美股行业ETF：

• 网络股指数ETF收跌1.68%，可选消费ETF跌1.58%，全球航空业ETF、科技行业ETF、全球科技股指数ETF至少跌1.01%，半导体ETF跌0.81%。

（1月14日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.32%。

• Meta跌2.47%，亚马逊跌2.43%，微软跌2.40%，特斯拉跌1.80%，英伟达跌1.44%，苹果跌0.40%，谷歌微跌0.02%。

芯片股：

• 费城半导体指数收跌0.60%，报7701.474点。

• 台积电ADR跌1.23%，AMD涨1.19%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌0.23%，报7856.78点。

• 热门中概股里，美团收跌约4%，拼多多跌3.9%，百度涨0.8%，腾讯涨1%，阿里巴巴涨1.9%。

其他个股：

• Circle涨1.63%

欧洲股市涨约0.2%创收盘历史新高，Orion涨12%，EMS化学控股涨8%。德国股市收跌超0.5%，丹麦哥本哈根25指数收涨1.1%。

泛欧欧股：

• 欧洲STOXX 600指数收涨0.18%，报611.56点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。

• 欧元区STOXX 50指数收跌0.41%，报6005.05点，盘中曾涨至6052.86点新高。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌0.53%，报25286.24点。

• 法国CAC 40指数收跌0.19%，报8330.97点。

• 英国富时100指数收涨0.46%，报10184.35点。

  

  （1月14日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，德国思爱普SAP收跌3.44%，西门子能源跌3.22%，施耐德电气跌3.12%，英飞凌跌2.67%，空客跌2.16%跌幅第五大。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Orion收涨12.03%，EMS化学控股涨8.08%，日德兰银行涨7.19%，基立福涨7.01%，拜耳表现第四。

原油盘中跳水：特朗普言论似乎传递美伊局势缓和信号，盘中曾涨约2%的原油一度跌超3%。

原油：

• WTI 2月原油期货收涨0.87美元，涨幅1.42%，报62.02美元/桶。

（WTI原油期货）

• 上期所原油期货2502合约夜盘收涨1.80%，报457元人民币/桶。

天然气：

• NYMEX 2月天然气期货收报3.12美元/百万英热单位。

中长期美债收益率跌约4个基点。10年期英债收益率创13个月新低，投资者关注英国央行利率前景。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌3.93个基点，报4.1399%，日内震荡下行，北京时间00:41刷新日低至4.1301%。

• 两年期美债收益率跌1.44个基点，报3.5180%；30年期美债收益率跌4.36个基点，报4.7919%。

  

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.3个基点，报2.814%，日内交投于2.858%-2.811%区间。

• 英国10年期国债收益率跌6.3个基点，报4.336%。

• 法国、意大利、西班牙等三国10年期国债收益率平均跌2.9个基点。希腊10年期国债收益率跌0.8个基点，报3.335%。

美元指数逼近四周高位后转跌。日本财相警告不排除任何手段干预汇市后，连创一年半新低的日元转涨。比特币一度较日低涨近4%、涨破9.7万美元创将近两个月新高。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.06%，报99.077点，日内交投区间为99.248-98.933点。

• 彭博美元指数跌0.10%，报1210.52点。

  

  （彭博美元指数从近期高点回落）

非美货币：

• 纽约尾盘，欧元兑美元走平，英镑兑美元涨0.17%。

• 美元兑日元跌0.31%，报158.584日元。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.9701元，较周二纽约尾盘涨24点，日内整体交投于6.9783-6.9674元区间。

加密货币：

• 纽约尾盘，现货比特币涨3.82%，报97621美元。

• 现货以太坊涨5.46%，报3383美元。

（比特币和以太坊双双回升至近一个月高点）

金属重启狂欢，金银连续三日创盘中历史新高，盘中黄金涨超1%、期银涨近8%。伦锡一度涨11%、和伦铜盘中齐创历史新高，伦镍收涨近6%、创一年半新高。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金涨0.69%，报4618.07美元/盎司。

（现货黄金价格近十五年涨势）

• COMEX黄金期货涨0.62%，报4627.88美元/盎司，03:02涨至4650.50美元，在（收盘之后的）电子交易盘创历史新高。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银涨6.68%，报92.7574美元/盎司。

• COMEX白银期货涨7.28%，报92.620美元/盎司，04:21刷新历史高位至93.560美元。

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.42%，报6.0910美元/磅，亚太时段冲高回落，一度达到6.1540美元，突破1月6日顶部6.1125美元。

• 现货铂金涨2.45%，报2394.25美元/盎司；现货钯金跌0.28%，报1824.77美元/盎司。

• LME期铜收涨24美元，报13188美元/吨。LME期镍收涨1013美元，涨幅将近5.73%，报18694美元/吨。LME期锡收涨3934美元，涨幅超过7.94%，报53462美元/吨。