1月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月15日， 央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）。

这是央行本月第二次进行买断式逆回购操作。此前的1月8日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 【此前报道：】

鉴于1月有6000亿元6个月期限买断式逆回购到期，央行1月15日加量续作3000亿元，为6个月期买断式逆回购连续第5个月加量续作。本月3个月期买断式逆回购进行了等量续作，因此1月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作3000亿元，为央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。

对此，中信证券首席经济学家明明表示， 这可能是央行为保证操作时点维持在1月15日缴准日附近而有意为之。1月以来流动性整体平稳，但月中略有收紧，可能和6个月期买断式逆回购到期和操作间的时滞，以及政府债发行压力抬升有关，但整体流动性摩擦仍在可控范围内。

“这是2026年货币政策延续适度宽松基调，保持流动性充裕的具体体现。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，向市场注入中期流动性的操作，在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

招联首席研究员董希淼认为，1月是银行信贷投放较为集中的月份，也是企业缴税大月，叠加春节之前取现等因素影响，市场对流动性需求增加。 “1月买断式逆回购实现净投放，继续向市场注入流动性，有助于更好地维护市场流动性充裕，保障年初金融市场平稳运行。”

王青预计，1月还有2000亿MLF（中期借贷便利）到期，央行也可能等量或小幅加量续作。从总体上看，1月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性，这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现。需要关注的是，受稳增长政策发力显效及外需韧性较强等带动，2025年12月官方制造业PMI指数大幅回升至扩张区间，短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降，加之1月央行仍在通过买断式逆回购向市场注入中期流动性，央行降准预期也可能相应推迟。

日前召开的2026年央行工作会议提出，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。

展望2026年的货币政策，董希淼表示，2026年，我国货币政策将在促进经济增长、风险防范、结构调整等多重目标中寻求动态平衡，为实现“四稳”（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）提供有力支持。

来源丨中国商报微信综合自证券时报、中国新闻网、证券日报、北京日报

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