黄金白银，再度迎来爆发。12月26日，国际贵金属全线走强，现货黄金涨势延续，将历史新高刷新至4526美元/盎司，日内涨超1%；现货白银再刷历史新高，盘中最高触及75美元/盎司，年内涨幅近160%，成为今年涨幅最高的贵金属品种；现货铂金同样强势，涨超8%，一度触及每盎司2413.62美元的纪录高位。

A股市场今天冲高回落，截至午间收盘，沪指跌0.19%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.15%。板块上来看，有色板块震荡走强，铜、贵金属方向领涨，海南矿业、国城矿业、深圳新星等涨停，洛阳钼业、中国铝业、紫金矿业等跟涨。

消息面上，沪银主力合约日内涨超7%，沪铜主力合约涨超3%，双双刷新历史高点。

与此同时，已有白银基金限购。国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，C份额暂停申购。此前这一额度曾被放宽至500元，以引导套利资金平抑溢价。

有专业人士分析，限购不是为了制造稀缺，而是因为在交易所持仓上限和公募禁止高杠杆的双重制度约束下，这只白银LOF已经达到可承载规模的物理极限。如果放开申购，新增资金将无法按合同买入对应的白银期货，只能闲置或买债，从而严重稀释仓位、制造巨大的跟踪误差，构成对持有人和监管的违约风险。因此，限购是基金公司在制度约束下唯一能采取的合规止损手段，而不是主观选择。

黄金和白银价格屡创新高，国际大型银行也通过多种方式，扩大其贵金属交易部门规模及物流能力，以期从中获利，一些此前已经关闭贵金属交易部门的银行，如今又重新涉足这一领域。

黄金、白银价格持续走高，现在还能买吗？

国际金价持续走高，金饰价格也一路上扬，多个品牌足金饰品26日报价达每克1413元，其中老凤祥足金回收价达每克1008元。

金价上涨，引发市场对短期风险的关注。上海黄金交易所23日发布《关于继续加强近期市场风险控制工作的通知》指出，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

业内人士表示，黄金价格波动受多重因素影响，投资过程中必然伴随着相应风险。投资者应认识黄金市场的波动性特征，制定科学合理的投资策略，避免盲目跟风操作，确保投资决策的理性与审慎。

招联首席研究员董希淼认为，2025年处于高位的黄金价格波动加大。普通投资理财要基于自己投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。

展望2026年黄金价格走势，世界黄金协会认为，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘政治不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和各国央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。

对于黄金和白银，中银证券表示，黄金仍处于上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强：当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑，较低的库存水平使其价格短期弹性或优于黄金。

华尔街经济学家彼得·希夫近日表示，2026年最大的风险是投资者对美国财政与货币信心的动摇，明年银价冲上每盎司100美元是一个可实现的目标，若货币不稳定性加剧，银价可能会更高。

国投瑞银基金发文表示，白银基金高溢价背后的风险，叠加了多重不确定性，需要警惕估值回归风险。中信建投证券研报指出，白银的波动率指数处于历史极大值，要警惕超买后的回调风险。