STARTRADER：英镑年内上涨超8%突破1.35，为何在央行降息时走强？
英镑兑美元延续近期强势，报1.3510，微涨0.0593%，盘中最高1.3517，最低1.3499。
回溯近期行情，12月23日英镑上涨0.3%至1.3502，创10月2日以来新高，并站稳1.35关键关口。今年累计涨幅超过8%，跑赢多数非美元货币。其上涨主要受英国央行货币政策谨慎态度及美元指数走弱支撑。
英国央行政策是推动英镑走强的核心因素
12月18日，英国央行年内第四次降息25个基点至3.75%，2025年累计降息100个基点，基准利率从年初4.75%回落。货币政策委员会内部存在分歧：9名委员中5人支持降息，4人因通胀仍高于2%目标主张维持利率。这种格局传递出政策宽松不会过度激进的信号。
通胀回落为降息提供空间，但未引发过度宽松预期。数据显示，英国11月CPI同比上涨3.2%，为八个月最低水平，低于央行此前预测。
央行行长安德鲁·贝利表示，通胀回落趋势确立，预计到2026年4-5月更接近目标，比此前预测提前近一年。降息节奏呈“先快后慢”特点：上半年两次降息间隔3个月，下半年延长至4个月，显示未来降息门槛提高，市场预计2026年可能仅有1-2次降息。
英国经济虽存在隐忧，但对英镑影响有限。央行将2025年第四季度GDP增长预期由0.3%下调至“停滞”，显示需求疲软和消费者信心不足。
但相对美国经济复苏乏力和失业率上升，英国经济短板被部分抵消，加上财政政策潜在提振作用，英镑基本面仍稳。机构预计，明年3月和6月可能各降息25个基点至3.25%，已被市场充分消化，对短期压力有限。
美元指数的弱势进一步推动英镑上涨。美元因美联储政策分歧、降息预期升温及经济数据表现不佳，持续低位，12月24日创两个月新低，年内累计跌幅超过9%。英镑走强与美元走弱形成共振，推动其突破1.35关口。
技术面上，英镑突破1.35后，中期趋势由震荡转为偏多。如能稳住1.35，后续有望进一步上探阻力位。
短期风险仍存：圣诞假期流动性下降可能放大波动，若美国经济数据意外强劲或美联储鹰派表态升温，可能引发美元反弹，对英镑形成回调压力。
后续走势取决于两方面：英国通胀及经济复苏数据，美联储政策动向及美国经济表现。这两者将直接或间接影响英镑兑美元汇率。市场需关注核心经济数据及央行表态，同时做好风险管理。