继此前日线3连阳+ETF放量突破上市高点后，今日（1月22日）有色ETF华宝（159876）场内价格一度跌近2%，现跌1.2%。或有资金逢跌进场抢筹，截至发稿，该ETF获资金实时净申购4380万份！

成分股方面，白银有色涨停，钢研高纳涨逾7%，湖南白银涨超6%，盛新锂能、金田股份、中稀有色等个股跟涨。另一方面，西部黄金跌超5%，恒邦股份跌逾4%，黄金股跌幅居前，拖累指数表现。

消息面上，伦敦金价在1月21日一度创下4890美元/盎司的历史新高，但随后在美盘时段迎来大幅回撤，再次回落至4800美元附近。市场分析，本次金价跳水的直接触发因素，是围绕格陵兰岛的地缘政治紧张局势出现明显缓和。

业内人士指出，或有四大原因影响2026年的国际金价：

一是美国财政风险。当前美国债务风险持续上升，主因特朗普政府推行的经济、财政政策将加重联邦政府债务负担，市场对美国财政可持续性的质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。

二是全球央行黄金配置意愿。全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，各国央行基于战略安全与资产配置需求，强化黄金储备布局。

三是美国仍在降息周期之中。目前美国劳动力市场持续降温，加之通胀反弹风险可控，均为美联储继续降息提供了支撑，市场对美联储货币宽松预期仍在。

四是全球地缘政治风险升级，加大市场避险需求。特朗普在2026年年初对委内瑞拉的军事介入和石油控制，凸显其对于国际秩序的扰动，也意味着对于未来资源的争夺会更加激烈，2026年地缘政治风险或将持续位于高位。

国泰海通表示，全球地缘政治局势的不确定性上升及各国央行持续购金，有利于支撑长期金价中枢。长期避险情绪以及供应端的紧张状态不会改变，价格上涨逻辑依然稳固。

业内人士指出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长（一轮完整的大宗商品周期为25-30年，其中上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结束。

值得关注的是，截至1月21日，有色ETF华宝（159876）最新规模17.36亿元，续创历史新高。在全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中，是规模最大的ETF。

【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。

风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。