昨日1月15日（星期四），黄金早盘开始下跌，在多次下探4580后企稳震荡上涨，欧盘上涨至4623附近后再次承压下跌，美盘初下探4582附近后企稳上涨，尾盘维持在4625-4600区间震荡，日线收出一根下影线较长的阴线。

一、基本面

1、美国就业数据强劲，美元走强

上周初请失业金人数意外下降9000人，经季节性调整后为198000人，远低于预期的215000人，推动美元指数创六周新高（触及99.49，收于99.35，涨幅0.28%）。

美元走强使以美元计价的黄金对海外买家更昂贵，压制需求；同时强化美联储短期维持利率不变的预期，市场将下一次降息预期推迟至6月，3月降息概率从50%降至21.6%，非生息资产黄金的吸引力减弱。

2、地缘政治缓和，避险需求削弱

特朗普对伊朗抗议活动的语气缓和，称伊朗镇压杀戮缓解、无大规模处决计划，降低中东冲突升级预期，削弱黄金避险属性。

3、债市收益率上升，挤压黄金空间

强劲经济数据（就业、进口价格上涨、制造业报告超预期）推动美债收益率大多走高，10年期国债收益率升至4.156%，2年期升至3.558%。

通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率创新高，5年期报2.37%，10年期报2.297%，反映市场对通胀和经济前景的乐观预期，提升持有债券的机会成本，分流黄金投资。

4、特朗普政策动态的间接压制

特朗普表示暂不解雇美联储主席鲍威尔，缓解市场对美联储领导层动荡的担忧，提振风险情绪；其政策导向从刺激经济转向观望，结合就业数据利好，进一步强化美元上涨势头。

5、后续关注：次日00:00，美联储理事鲍曼就经济前景和货币政策发表讲话；次日02:30，2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；次日04:30，美联储副主席杰斐逊就经济前景和货币政策发表讲话。

二、技术面

1、日线级别：黄金周四整体呈震荡运行态势，日线收报一根锤头阴线。当前金价仍运行于5日均线上方，短期延续震荡偏强格局。

从浪型结构来看，黄金自3886点位开启的上涨行情呈现五浪结构特征，目前正处于第五浪运行阶段，需警惕行情遇阻后的回调风险。

日内下方核心关注4540/4535区域支撑，该区域对应10日均线位置，具备较强支撑效力；上方初步关注当前高点4642/4643区域的阻力情况。

2、四小时级别：浪型结构分析思路维持不变，仍需重点跟踪自4274点位启动上涨行情以来的5浪末端运行状态，需警惕冲高回落的调整风险。

本周初黄金首次冲高至4600点位后回落至4560点位，以4560点位为起点，连接近期高低点形成震荡上行通道，当前行情处于该通道内震荡运行，日内需持续跟踪通道运行状态。通道下沿支撑位于4580点位附近，该区域同时为昨日多次下探的低点区域；通道上沿阻力位于4650点位附近。

若黄金价格向下跌破通道支撑，后续可依次关注4560点位、4540/4535点位附近支撑；若向上突破通道阻力，后续可依次关注4661点位、4690点位附近阻力。

综合来看，黄金今日下方依次关注4580、4560、4540/4535附近支撑；上方依次关注4630/4635、4642/4643、4650、4661、4690附近阻力。