近段时间以来，国际金价连续大涨，最高冲上5100美元/盎司，随即又上演“过山车”行情，巨震超百美元。除此之外，其他贵金属价格也创下新高。国际金价未来走势如何，贵金属集体猛涨背后的深层次原因是什么，对于投资者来说有何建议？我们一起来看看。

国际金价出现超百美元震荡

1月26日，纽约COMEX黄金期货价格盘中一度突破5107美元，但随后金价高位回落，COMEX黄金期货收报5004.8美元/盎司，盘中震荡超一百美元。至此，本月金价涨幅已累计达到约18%，有望创下40多年来的最大单月涨幅。

国际金价的上涨助推国内足金饰品价格攀升。1月26日，多家国内品牌金店足金饰品价格每克已超1570元。其中，周大福足金饰品价格涨至1578元/克；老凤祥足金饰品价格升至1576元/克；豫园股份旗下老庙黄金足金饰品价格涨至1575元/克；周生生足金饰品价格升至1574元/克。

国际金价上涨助推足金饰品价格攀升。 视觉中国

银行增加风险承受能力测评

金价狂飙下，国内多家商业银行增加了黄金积存产品风险承受能力测评要求。

1月26日，农行发布公告，要求自2026年1月30日起，对个人客户参与存金通黄金积存交易增加风险承受能力测评准入。

工行也要求，自2026年1月12日起，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划的，需进行风险承受能力评估，取得C3（平衡型）及以上的评估结果并签订积存金风险揭示书。

此前，中信银行在2025年6月28日起也有类似要求，如未满足风险测评最低要求，则无法进行相关交易。

美元信用风险是重要驱动因素

数据显示，国际金价从1000美元到首次突破2000美元用时12年半，从再次达到2000美元到首次涨到3000美元用时约17个月，3000美元到4000美元则用了7个月，如今4000美元涨到5000美元仅用了三个多月时间。中信建投期货分析师王彦青表示，鉴于当前美元信用下降、全球货币体系变革等利好因素仍然稳固，5000美元/盎司可能不会构成上涨的重大障碍。

金价连续大涨，不仅反映出全球避险需求的上升，同时也显示美元信用的下降趋势。

避险是黄金的重要价值。本轮黄金牛市从2019年至2020年抬头，主要原因在于疫情暴发、世界经济面临衰退、俄乌冲突、美国发动大规模关税战、美国政府“停摆”、欧洲经济不振等多重因素叠加，共同推动市场的避险需求。

一系列风险中，美元信用风险是金价上行的重要驱动因素。当前美元信用风险已暴露无遗，国际清算银行报告显示，全球央行外汇储备中，美元占比已从本世纪初的70%以上降至近几年的58%左右。为了对冲美元信用风险，全球主要央行近年来加快推动储备多元化，大规模增持黄金，成为推升金价的重要力量。另外，美联储从2024年9月来连续六次降息，令美元资产吸引力下降，也推动黄金上涨。

本轮金价飙涨成因复杂，包括经济困境、地缘冲突、贸易风险、美元信用丧失等。世界经济短期内未必进入下行周期，但其发展进程将存在非常复杂的多重博弈。

国际金价近年来持续上涨。 网络图

个人投资优先选低杠杆工具

中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清认为，对普通投资者而言，应该坚持理性配置，避免在高位行情中过度乐观。他表示，个人投资者建议优先选择黄金ETF等低杠杆工具，黄金仓位控制在流动资产的5%-10%，坚决避开高杠杆衍生品，切勿高位追涨。另外，监管机构应该加强黄金市场交易管控，规范投机炒作行为；同时做好风险提示，引导投资者树立长期配置思维。

招联首席研究员董希淼也认为，从短期看，金价大概率会出现技术性回调。但从长期看，支撑国际金价的结构性因素（如央行购金、“去美元化”）并没有消失，黄金的配置价值仍将持续存在。

白银价格同样连续大幅上涨。 视觉中国

多个贵金属品种连续上涨

1月27日，国际白银价格冲高至115.8美元/盎司，最终报收103.625美元/盎司。整体看，2025年伦敦银现价格全年累计涨幅超过140%，创下本世纪以来最大的年度涨幅，而今年以来，国际白银涨幅也超过50%。

供需失衡被认为是白银价格连续大幅上涨的主要原因之一。华联期货近日指出，白银供应端增长显著乏力，而需求端有明显增量，光伏、新能源汽车、AI数据中心的发展对白银需求构成刚性支撑，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。

除金银外，其他贵金属近年来同样大幅走强，铂、钯已经拿到了上涨“接力棒”。1月26日，现货铂金上涨1%，创下每盎司2797.73美元的历史新高。而在去年，铂金已经走出了三波上涨。汇丰银行认为，铂金作为黄金的“估值洼地”替代品，正吸引越来越多资金配置，并预计今年该市场的结构性供应缺口将扩大至约120万盎司。

华闻期货有限公司总经理助理程小勇认为，铂金和钯金上涨仍有一定潜力，原因一是铂金和钯金此前几年价格低迷，投资需求还有发力的空间；二是除了受益于投资需求之外，铂金和钯金的实物供应也存在短缺。

上游新闻据红星新闻、每日经济新闻、央视财经、央视新闻客户端、新华社等综合