在金银价格屡创新高且上涨斜率不断拉大之际，行业多方密集发布风险提示，提醒投资者理性进行贵金属投资，并做好风险防范工作。

1月29日晚，上海期货交易所（简称“上期所”）发布通知：近期国际形势复杂多变，影响市场运行的不确定难预料因素增多，价格波动较大。临近春节，请各有关单位采取有力措施，强化交易行为合规管理，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性投资，共同维护市场平稳运行。

同日，中国金币集团有限公司（简称“中国金币集团”）发布重要提示：近期贵金属原材料价格持续大幅攀升，特提醒广大贵金属纪念币集藏爱好者，理性参与投资，注意管控风险。

资料显示，中国金币集团是经国务院批准，我国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司，于1987年8月成立运行，履行贵金属纪念币立项、设计、生产、发售、宣传、客服等具体职能，是央行货币发行职能的业务延伸和货币发行体系的重要组成单位。

1月28日，上海黄金交易所（简称“上金所”）发布通知，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，即自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。

上金所同时提醒：请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

多家贵金属行业上市公司在股价大涨的同时，也纷纷披露风险提示公告。

1月29日晚，股价8连板的白银有色公告表示，公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48%，属于股票交易价格严重异常波动。公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票价格脱离基本面，投资者参与交易面临极大风险。

白银有色提醒，公司黄金、白银产品的收入占总营业收入的比重较低。2025年上半年，公司营业收入445.59亿元。销售黄金产品收入83.18亿元，占公司营业收入的比重18.67%；销售白银产品收入20.23亿元，占公司营业收入的比重4.54%。

除了白银有色外，1月28日以来，中国黄金、四川黄金等上市公司均发布风险提示公告，表示公司股价短期涨幅较大，可能存在下跌风险。

国信期货首席分析师顾冯达接受上海证券报采访时表示，在宏观风险与不确定性主导的背景下，贵金属市场整体维持强势格局。需要注意的是，近期境内外交易所——从上期所、广期所到芝商所，已连续出手，通过上调保证金、限制开仓等方式为市场情绪降温。这一系列“组合拳”的意图非常明确，旨在遏制过度投机，维护市场长期健康发展。对于投资者而言，风控是生存底线，要认识到相关品种短期涨幅巨大、获利盘沉重，任何风吹草动都可能引发价格巨震。

中信建投期货首席分析师王彦青也提醒，近期有色金属及贵金属市场波动显著加剧，白银品种表现尤为突出。尽管存在宏观利好，但白银基本面并未出现足以支撑价格短期大涨的实质性变化，当前全球供需格局虽偏紧但相对稳定，工业需求亦未突发跃升，然而全球银价一个月内涨幅达80%，明显脱离合理估值区间。这种资金驱动的非理性上涨，已显著放大市场风险。

“当前上期所包括白银在内的各品种仓单库存水平完全能够覆盖近月合约交割所需，进一步说明此轮行情非实物短缺。在此背景下，上期所多次上调保证金比例、扩大涨跌停板幅度并提示风险，是保护市场平稳运行的必要之举。在风险累积的背景下，投资者务必保持理性、严控仓位，切勿盲目追高，谨防价格剧烈回调带来的风险。”王彦青说。

来源：上海证券报

作者: 费天元