雷递网 雷建平 3月12日

满帮（Full Truck Alliance，NYSE: YMM）今日发布截至2025年12月31日的财报，财报显示，满帮2025年营收为124.9亿元（约17.86亿美元），较上年同期的112.39亿元增长11.1%。

满帮2025年营业利润为41.46亿元（约5.93亿美元），较上年同期的24.75亿元增长67.5%；非美国通用会计准则下营业利润为45亿元（约6.44亿美元），较上年同期的30.3亿元增长48.4%。

满帮2025年净利润为44.59亿元（约6.38亿美元），较上年同期的31.23亿元增长42.8%；非美国通用会计准则下净利为47.95亿元（约6.86亿美元），较上年同期的40.2亿元增长19.3%。

满帮2025年第四季度营收为31.93亿元，净利润为9.94亿。

满帮创始人、董事长兼CEO张晖表示：“2025 年第四季度，在复杂的市场环境中，我们持续深化生态体验建设，加强司货交易保障，各项业务均实现稳健增长。全年完成的履约订单超过2.36亿，同比增长19.8%；全年发货货主平均月活同比增长18.6%。同时，我们试点了面向货主交易环节的 AI 助手功能，降低了司货沟通成本，帮助双端用户提高了交易效率。”

满帮Q4营收31.9亿 同比增0.6%

满帮2025年第四季度营收为31.93亿元（4.57亿美元），较2024年同期的31.74亿元增长0.6%。

满帮集团2025年第四季度货运匹配服务（Freight matching services）收入为27.04亿元（约3.867亿美元），上年同期为27.05亿元。满帮集团称，轻微下降的主要原因是货运经纪服务收入减少，但交易服务收入和会员费收入的增加抵消了这一减少。

满帮货运匹配服务包括货运经纪服务（Freight brokerage service）、会员费（Freight listing service）、交易服务（Transaction service）三大类别。

满帮集团2025年第四季度货运经纪服务收入为9.615亿元（1.375亿美元），较上年同期的13.16亿元下降26.9%，主要原因是交易量减少，部分被服务费率的提高所抵消。

满帮集团2025年第四季会员费收入为2.552亿元（3650万美元），比2024年同期的2.305亿元增长10.7%，主要原因是付费会员总数不断增加。

满帮集团2025年第四季度交易服务收入为14.875亿元（2.127亿美元），比2024年同期的11.58亿元增长28.4%，主要是由于订单量、渗透率和每笔订单交易服务费的增加。

满帮集团2025年第四季度增值服务收入为4.884亿元（6980万美元），比2024年同期4.693亿元增长4.1%。这一增长主要是由于其他增值服务收入的增加。自2025年7月9日以来，智加中国（“Giga.AI”）合并到公司的财务业绩中，部分被信贷解决方案收入的减少所抵消。

满帮Q4成本与费用21.68亿 同比降8%

满帮2025年第四季度成本与费用为21.68亿元，较上年同期的23.45亿元下降8%。

满帮2025年第四季度成本为10.77亿元（约1.54亿美元），较上年同期的13.92亿元下降22.6%。

满帮2025年第四季度销售与市场费用为4.97亿（约7110万美元），上年同期为4.72亿元；管理费用为1.92亿元（约2740万美元），上年同期为2.02亿元；研发费用为2.58亿元（约3690万美元），上年同期为2.05亿元。

满帮Q4运营利润10亿 运营利润率32%

满帮2025年第四季度营业利润为10.28亿元（约1.47亿美元），较上年同期的8.35亿元增长23%；非美国通用会计准则下营业利润为11亿元（约1.58亿美元），较上年同期的9.63亿元增长14.4%。

满帮2025年第四季度营业利润率为32%，较上年同期提升了6个百分点。

满帮Q4净利9.94亿 同比增73%

满帮2025年第四季度净利润为9.94亿元（约1.42亿美元），较上年同期的5.75亿元增长73%；非美国通用会计准则下净利润为10.63亿元（约1.52亿美元），较上年同期的10.52亿元增长1.1%。

将派息8750万美元

2025年3月，满帮董事会批准延长2024年3月通过的原始股份回购计划，以便公司可以在2026年3月12日前回购最高2亿美元的ADS和/或普通股。截至2026年3月11日，公司已根据股票回购计划从公开市场回购了约530万股ADS，价值约5240万美元，其中约510万股ADS于2026年1月1日后回购，价值约5000万美元。

作为2026年2月批准的股东回报计划的一部分，根据该计划，公司将在2026财年向股东返还总计4亿美元。董事会打算在正在进行的计划完成后，根据当时市场状况和必要批准，继续评估实施额外的股票回购计划。

为进一步实施股东回报计划，董事会批准了2026年第一季度的现金股息，每股普通股0.0042美元，或每股ADS 0.0840美元，共计约8750万美元。股息将于2026年4月22日左右支付给2026年04月8日营业结束时公司普通股的登记持有人。

满帮预计2026年第一季度总净收入将在27亿元至28亿元之间，同比增长3.9%。

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