随着能源价格攀升、通胀忧虑再度升温，市场对美联储降息的预期正在迅速降温。交易员近日已放弃对美联储在初夏启动降息的押注，这一预期转变恰逢美以对伊朗发动打击、国际油价飙升至每桶100美元附近之后。

在冲突爆发前，根据芝商所(CME) FedWatch工具的测算，市场原本预期美联储将在6月降息25个基点，并很可能在9月再次降息；若经济数据进一步转弱，甚至还存在年内降息三次的可能性。

当时支撑这一判断的逻辑在于，美国劳动力市场趋软、通胀逐步放缓，以及一位更偏鸽派的新主席将在5月上任，可能推动美联储转向宽松立场。但至少在伊朗局势持续发酵期间，市场如今认为，抑制通胀仍将是美联储的首要任务。

高盛经济学家在周三发布的一份报告中写道：“更高的通胀路径将使美联储更难在短期内启动降息。”

高盛已正式调整其利率预测，将下一次降息时间从6月推迟至9月。不过，该机构仍预计，美联储在2026年底前还有可能再降息一次。

高盛同时指出：“如果劳动力市场比我们预期更早、更明显地走弱，我们并不认为对更高油价推升通胀及通胀预期的担忧，会成为更早降息的障碍。”

9月降息也被动摇 市场只押注年末行动

但并非所有市场参与者都如此乐观。

根据芝商所的数据，联邦基金利率期货交易员甚至已将9月降息的可能性基本排除，目前只计入一次降息，且时间落在12月。

不仅如此，市场目前几乎没有为2027年中之前的进一步降息定价，甚至部分押注已被推迟至2028年初。这一预期发生在外界普遍认为特朗普任命的下一任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)将更倾向于激进宽松的背景下。现任主席鲍威尔将于5月卸任。

未来这一利率路径预期能否持续，很大程度上仍取决于中东局势如何演变。若地缘紧张局势缓和，市场风险情绪有望恢复正常，也可能重新点燃对更早降息的期待。

特朗普再催降息 PCE数据成关键风向标

即便布伦特原油已收于每桶100美元上方，美国总统特朗普仍再次公开施压鲍威尔降息。

他在Truth Social上发文称：“美联储主席杰罗姆·‘太迟’·鲍威尔今天在哪里？他应该立刻降息，而不是等到下一次会议！”

(来源：Truth Social)

市场接下来将迎来新的通胀考验。美国商务部将于周五上午公布1月个人消费支出(PCE)物价指数数据。接受道琼斯调查的经济学家预计，美联储高度关注的核心PCE年率将升至3.1%。

若结果符合预期，这将较去年12月上升0.1个百分点，也意味着通胀将进一步偏离美联储2%的目标。这同时表明，在伊朗冲突爆发前，美国国内通胀压力就已经存在，而这可能进一步强化美联储对降息前景的谨慎态度。

美国银行经济学家Stephen Juneau在一份报告中表示，尽管住房等一些关键组成部分已显现稳定甚至回落迹象，但总体而言，通胀“一直处于横盘状态，且仍高于与核心PCE 2%目标相符的水平”。

他表示：“结论是，美联储不应急于进一步放松利率。”

美联储负责制定利率政策的联邦公开市场委员会(FOMC)将于3月18日公布下一次利率决议。当前，交易员几乎一致认为，美联储届时将维持利率不变，按兵不动的概率接近100%。

来源：FX168全球投资