来源：世界风情画（ID：finkeeper）

作者：杂杂妹

嘿，您听说了吗？2025年 7 月 18 日，美国总统特朗普大手一挥，签署了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act，也就是《天才法案》），其中规定，建立美元稳定币监管框架、建立美元稳定币“战略储备”、美元稳定币与美元汇率1:1挂钩。

特朗普大名一签，虚拟货币市场便立刻炸开了锅——规模已达2600 亿美元的货币稳定币即将迎来大幅扩容，为各国跨境支付提供更趁手的工具。受此影响，比特币一度站上了每枚12万美元/枚的历史新高，以太坊也站上了3600美元/枚的半年新高、莱特币价格同样被带动上涨了10%，此外，连不少山寨货币亦躬逢其盛、与有荣焉地跟着享受到了这泼天的富贵。

讲到这里，您可能要问了，电子虚拟币不是每天24小时过山车一样波动，稳定币如果要和美元挂钩，不会把美元也弄个“坐车颠”吗？

嘿，还真没那么简单。这里面可有个巧妙的机制：当投资者追捧美元稳定币，致使市场价格高于赎回价格时，发行主体就能像变魔术一样，直接“铸造”稳定币并投放市场，供应一增加，价格就乖乖下降啦；反过来，当投资者纷纷抛出美元稳定币，令市场价格低于赎回价格时，他们又会在二级市场“赎回并注销”稳定币，市场上的稳定币数量一少，价格也就稳咯。

美元稳定币这一新鲜玩意，可算是把传统金融机构的那套电信汇兑、邮寄汇兑、旅行支票汇兑模式给 “拍在了沙滩上”，彻底改变了国与国金融系统清算 “先记账，再物理运钞” 的老套路。

这一下，可把一些专家给愁坏了，他们担心那些货币当局信用不咋地的国家，资产外逃、腐败黑钱往外转移变得更容易了。

但您再仔细一琢磨，就会发现事情没那么简单。美元稳定币可是扎根在区块链技术基础上的，对于发行者和其他用户来说，任何一笔转账行为都会被仔仔细细地记录下来，就像给每一笔交易都装了个 “记录仪”。

这不仅不会助长非法行为，反而有利于事后监管，对各国反腐反经济犯罪能起到实实在在的促进作用呢。

这也就是为啥中国也积极拥抱稳定币的原因。

现在，京东集团就打算在 2025 年四季度发行挂钩港币的 JD - HKD，阿里系的 “蚂蚁集团” 也计划在 2026 年推出稳定币。

讲到这里，要说稳定币像 “洋外汇券”，还真有点形似——因为稳定币并非真正意义上的美元，而是一种美元取款凭证。

这就让人不禁想起以前一些国家在缺乏外汇的时候，为了限制资金外流、保证汇率稳定，都搞出过各自的外汇券。

据可考证史料显示，最早发明这玩意的是民主德国。

1962 年为吸引西方访客和过境者的硬通货，民主德国成立了国际商店（Intershop）。

后来为收集居民手里多余的外汇存款、缓解国有经济对外采购商品时缺乏外汇的问题，1979 年 4 月起，民主德国出台政策，规定居民不得使用外汇交易紧缺物资，必须把手中的西方货币在国家银行兑换成民德外汇券——Funf Mark后方可在这些“国际商店”消费。

据民主德国政府规定，民德外汇券与西边那个兄弟，也就是联邦德国马克等值，也就是与联邦德国马克按 1∶1 兑换，可在黑市上，其汇率就可能因为市场供需等因素产生波动，往往是1外汇券才可兑换0.9（前期）到0.5个（末期）货真价实的联邦德国马克。

1990 年 7 月，随着两德统一，联邦德国马克成为官方货币，民主德国外汇券也就完成了它的使命，退出了流通领域，但在收藏市场上，依然能看到有人对它感兴趣，毕竟它承载了那个特殊时代的记忆。

有了民主德国的样，古巴也开始学，1985年，为了应对外汇短缺，该国推出了可兑换比索（CUC），这玩意就相当于外汇券。古巴的CUC共有1、3、5、10、20、50、100共7个面值。

是不是同样为古巴比索，从印刷的精美程度上就能看出谁可兑换，谁不可兑换？

当然，普通古巴比索比可兑换比索还多3个面值，就是200、500和1000。这从1个侧面也反映了古巴国内的高物价现状。

虽然官方规定 1 CUC 兑换 1 美元，同时 1 CUC 兑换 24 古巴比索，但在私人市场（也就是黑市）上，情况可就不一样咯，1 CUC 能换到上百个古巴比索。

原因无他，古巴一大半人要靠在外尤其是在美打工的亲戚接济，国内经济不景气，比索当然也叫不起价了，官方强迫规定也没有用。

后来，随着古巴经济政策的调整，为了简化货币体系，促进经济发展，2021 年 1 月 1 日起，古巴开始逐步取消可兑换比索，将其与古巴比索统一，CUC 这一特殊的 “外汇券” 也就慢慢退出了历史舞台。

不过，在收藏市场上，偶尔还能瞧见它的身影，成为了古巴那段特殊经济历史的见证。

当然，对于中国人来讲，外汇券的历史也不陌生。

中国外汇券全称为 “中国银行外汇兑换券”。从 1980 年 4 月 1 日开始发行，到 1995 年 1 月 1 日停止流通。

这是因为，当年人民银行（PBOC）既是政府机构里的中央银行，又是百姓存钱的“钱袋子”。此外就是中国农村信用合作社充当偏远地区的存款窗口。但成立于1908年、前身是“大清户部银行”的中国银行此时在hk和海外还有分行，专营外汇业务和中国对外投融资业务，故在银行业未分家的1980年，外汇券由中国银行发行自然水到渠成。

当时中国外汇券的面值分一角、五角、一元、五元、十元、五十元、一百元七种，有1979年版和1988年版两种版别，其中1988年版只有五十元券和一百元券两种面值。这是因为，当年国内的人民币面额都比较小，体现的是自然经济和初级商品经济、计划经济三种生产关系并存造成的低工资、低物价现状。

在官方规定上，外汇券与人民币是等值的，公开汇率 1:1 。

但在黑市上，情况就不同了，通常 100 元外汇券能换到 130 元甚至更多的人民币，不过比起民主德国、古巴，“基差率”还是小多了。主要是因为外汇券流通范围有限，能够使用的场景也仅是高档饭馆、商店、舞厅等，普通商店拿着外汇券去换人民币店主还嫌麻烦。

随着中国改革开放的深入，经济形势越来越好，外汇储备不断增加，外汇管制逐渐放松，人民币的国际地位不断提高，外汇券也就完成了它的历史使命。

如今，外汇券在收藏市场上可是热门藏品，各种版本、面额的外汇券，都承载着中国经济发展进程中的一段独特记忆。

说了这么多，您看，稳定币虽然和外汇券在某些方面有相似之处，但又有着本质的区别。与其说稳定币是美元的 “洋外汇券”，不如说美元稳定币是继 2021 年萨尔瓦多将比特币作为辅币后，美国也开始试水货币电子化、打造更便利全球市场的新实践。

而外汇券，本质上是特殊时代一些国家限制居民兑换外币财富的一种设置，随着时代的发展，它最终成为了收藏品。

由此可见，解放人、令人更自由的改革更容易成功，而限制人的措施，除了制造不便，还会产生大量特权套利的机会，然后大家都觉得不方便又不公平，直到弃如敝履。

参考资料：

1、美国总统特朗普签署《天才法案》相关报道（佚名：新闻媒体平台：2024 - 07 - 18）

2、美元稳定币市场规模及相关机制研究（佚名：金融研究机构报告：2024 ）

3、古巴可兑换比索（CUC）历史及相关政策解读（佚名：古巴经济研究资料：2021 - 01 - 01 ）

4、民主德国外汇券历史与特点（佚名：德国历史研究文献：1962 - 1990 ）

5、中国外汇券历史与收藏价值研究（佚名：中国货币历史研究资料：1980 - 1995 ）

开启送礼物