高盛：走弱的美元可能成为这类股票的助力
创始人
2025-07-23 11:18:46
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当前美元走弱，很可能为标普500的企业盈利带来助力，这是高盛顶级交易员John Flood的最新观点。
根据高盛的外汇策略师分析，贸易加权美元指数（Trade-weighted USD）自年初以来已贬值7%，预计到年底还将进一步下跌4%。
根据企业的10-K文件披露，标普500指数成分股中，有28%的收入来自国际市场。
在高盛的宏观模型中，美元每下跌10%，在其他条件不变的情况下，将推动标普500每股收益（EPS）上升约2%至3%。
因此，美元走弱将有利于那些国际营收占比高的公司股价表现优于以美国本土销售为主的公司。
在此背景下，The Magnificent 7（Mag 7）公司具有最高的国际收入敞口，这意味着在美元走弱的环境中，它们将获得高于平均水平的顺风效应（当然，这也意味着它们在贸易冲突中承担更高的风险）。
从指数结构来看，Russell 2000中约80%的销售来自美国本土，而Nasdaq-100则有近50%的收入来自美国以外市场。
按行业划分，科技板块是标普500中唯一一个海外营收占比超过50%的行业。
此外，高盛建议关注其“国际收入篮子”(GSTHINTL INDEX)，该指数包含50家来自标普500的公司，横跨11个行业，依据2024年公司文件筛选出海外营收占比最高的企业。
该篮子中位数公司海外营收占比高达70%，远高于标普500中位数的28%，以及整体指数水平。
目前来看，篮子中的许多公司是非常值得做多的优质标的。
来源：金融界
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