2025-07-28 14:20:54 作者：狼叫兽

近期，国际金价在多重力量博弈下维持高位震荡态势。美国零售等强劲数据施压黄金，但美联储“换帅”风波、欧美贸易僵局等共同为金价提供支撑，多空双方一度在3400附近激烈交锋！展望后市，重大事件的演变将时刻牵动市场神经，新一轮黄金行情或一触即发！皇御贵金属为新人朋友准备了开户炒黄金赠金大礼，助力各位在起点抢跑快人一步，加速布局黄金时刻！即日起至8月25日，新客最低注资$200起就能领取赠金，最高尊享$50000！

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美零售&就业双强，黄金短线承压

7月17日数据显示，美国6月零售销售月率大幅增长0.6%，远超市场预期的0.1%及前值0.3%，扭转了此前连续两个月的下滑态势。更值得关注的是，剔除汽车和能源的核心零售销售仍实现0.5%的增长，进一步印证了消费者在通胀压力下仍保持一定韧性。

同日，劳动力市场同步走强。美国劳工部报告显示，截至7月12日当周，初请失业金人数减少7000人至22.1万人，连续第五周下降，降至4月中旬以来的最低水平。同时，续请失业金人数小幅增加至195.6万人，但整体仍处于历史低位，表明劳动力市场稳定支持了消费支出。

在这两项数据双重刺激下，国际金价受到短期压制，一度迅速跌至3309.70美元/盎司的日内低位。

美联储“鹰鸽博弈”白热化，降息悬念重重

随着下一次会议临近，美联储内部就降息预期在缄默期前接连公开表态，立场鲜明的言论交锋进一步凸显他们在政策路径上的分歧。

维稳鹰派阵营：

7月17日，美联储理事库格勒强硬表态，“当关税开始推高消费品价格时，我们必须维持限制性政策来遏制通胀预期。”这番言论直指美政府关税政策的连锁反应，其认为通胀压力尚未真正缓解，关税政策可能带来更持久的通胀影响。

当日稍早，美联储成员博斯蒂克曾表示，“经济前景高度不确定，短期内降息存在困难”，认为需要看到更多通胀降温的确凿证据。

降息鸽派阵营：

7月18日，美联储成员戴利在讲话中称，美联储今年降息两次的计划仍是“一个合理的展望”，并强调“关税的实际影响比预期温和，我们不该过度收紧伤害就业市场。”

更值得关注的是，理事沃勒在公开场合表态，明确支持在7月会议上降息25个基点，他认为：关税通胀具有暂时性、经济增速已低于潜在水平、就业市场暗藏风险，这足以成为降息的理由。

（图源/网络）

美联储鹰鸽两大阵营的博弈直接影响着市场的政策预期。今年几次会议中，美联储均选择按兵不动，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，“何时降息”始终是市场关注焦点，亦是黄金价格波动的重要驱动因素。

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当前，美国关税政策升级引发欧美贸易摩擦加剧，若欧盟启动反制措施，全球贸易格局或将重构；同时，美联储主席鲍威尔遭遇解职事件还在发酵，时政干预央行独立性加重市场忧虑……多重因素叠加下，黄金行情波动或显著攀升，操作空间可能增大！此外，全球经济数据密集发布，亦可能触发阶段性行情机会。

7月29日 美国6月JOLTs职位空缺

7月30日 美国7月ADP就业人数

7月31日 美联储利率决议、美国6月核心PCE物价指数年率

8月01日 美国7月季调后非农就业人口及失业率、美国7月ISM制造业PMI

8月07日 英国央行利率决议

8月12日 美国7月未季调CPI年率

8月15日 美国7月零售销售月率

7月31日、8月07日、14日、21日 初请失业金人数

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