继英伟达之后，微软也即将一战封神。

7月30日（周三），微软凭借超预期的财报表现，特别是Azure云服务39%的强劲增长和AI业务的快速扩张，股价盘后大涨9%升至560美元以上。

如果周四开盘公司股价能延续这一涨势，即便是延续部分涨幅，微软也有望追随英伟达成为全球第二家市值突破4万亿美元的科技巨头。7月初英伟达创造历史，成为史上首家盘中市值超过4万亿美元的公司。

微软2025财年第四财季营收达764亿美元，同比增长17%。公司备受关注的Azure云计算部门销售额增长39%，大幅超出分析师预期的34%。同时，微软云业务收入首次突破1680亿美元，同比增长23%。这一数据清晰地表明，企业在人工智能基础设施上的投入正加速转化为微软的实际收入。

“微软和英伟达一样，似乎都没有替代品。”Bokeh Capital Partners LLC的首席投资官Kim Forrest说道。

微软正在获得它应得的认可，因为它是商业世界的操作系统。我们所有人都依赖微软的Word、Outlook和Excel来运营业务。本季度的业绩表明微软的地位更加稳固，因为和英伟达一样，它似乎没有替代品。

今年以来，微软的股价表现堪称一场“逆袭”。在2024年及2025年第一季度，由于投资者对其AI地位和Azure增长感到担忧，微软股价一度在“科技七巨头”中表现落后，是该时期唯一录得下跌的成员。

然而，自4月8日因美国总统特朗普关税政策引发市场抛售而触及低点以来，微软股价已飙升近45%。在本次财报发布前，其股价已接近历史最高点。目前，微软是今年“科技七巨头”中表现第二好的股票。

华尔街分析师普遍看好微软的后市表现。根据彭博汇编的数据，在覆盖该公司的72位分析师中，有65位给予“买入”评级，仅有1位给予“卖出”评级。分析师给出的12个月平均目标价为554美元，意味着较周三收盘价仍有约8%的上涨空间。

业绩指引强劲提振信心

除了历史业绩，微软管理层对未来的乐观预期也进一步点燃了市场热情。在与分析师的电话会议上，公司首席财务官Amy Hood透露，微软预计新财年第一季度的资本支出将超过300亿美元，并预计全年收入将实现两位数的增长。

更重要的是，Amy Hood预计Azure在新财年第一季度将继续保持37%的高速增长，这一指引同样高于市场预期。强劲的指引表明，公司管理层对其在人工智能领域的持续投资和市场需求充满信心，缓解了此前部分投资者对增长放缓的担忧。

AI业务全面爆发，用户规模快速增长

微软在人工智能领域的投资正在获得回报。写道，公司AI功能月活跃用户已超过8亿，Copilot应用商业和消费用户月活跃用户突破1亿。客户采用Copilot的速度超过微软365套件中任何其他新产品，本季度实现了自推出以来最大的席位增长。

GitHub Copilot用户数量也达到2000万，企业客户数量同比增长75%。财富500强企业中已有80%使用Azure AI Foundry平台，该平台今年处理了超过500万亿个token，同比增长超过7倍。

公司CEO Satya Nadella更是在电话会上表示，公司在AI基础设施竞赛中保持领先地位。

微软在AI基础设施竞赛中保持领先地位，过去12个月新增超过2吉瓦数据中心容量，在全球70个地区运营超过400个数据中心，规模超过任何其他云服务提供商。公司AI功能月活跃用户已超过8亿，Copilot应用商业和消费用户月活跃用户突破1亿。