券商首席解读美联储利率决议：美联储内部分歧进一步显现_汇款兑付

券商首席解读美联储利率决议：美联储内部分歧进一步显现

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2025-07-31 17:25:09

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北京时间7月31日凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储连续第五次决定维持利率不变。

值得注意的是，美联储在当天发表的声明中表示，目前对经济前景的不确定性仍然较高，通胀与就业目标都面临风险。这反映出美联储在通胀与就业路径不明朗的前提下不愿贸然降息。

中信建投证券海外经济与大类资产首席分析师钱伟认为，美联储宣布不降息符合市场预期，但对9月是否降息并未提供明确的前瞻指引，略低于市场预期。

开源证券宏观经济首席分析师何宁表示，美联储认为虽然净出口的波动影响了经济数据，但上半年美国经济活动增长有所放缓。就业与通胀方面，与6月表述基本相同。但美联储认为美国经济前景的不确定性依旧高涨。美联储理事鲍曼和沃勒认为此次会议中应该降息25bp，与其前期表态一致，美联储内部的分歧进一步显现。

中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚认为，9月仍有降息可能，通胀虽会温和走高，但关税影响路径也逐渐清晰。按照目前已达成协议的国家在美国进口中占比计算，即便余下的市场谈判在8月1日后还存在升级变数，也不会大幅影响美国的有效税率，而有效税率一旦确定，对通胀的影响路径也就基本确定。

中国银河证券策略首席分析师杨超认为，此次美联储利率决议释放出“长时间高利率”的政策定力，强化了市场对美国流动性紧缩环境延续的预期，短期内可能对A股、港股风险偏好构成扰动。然而，从年内视角看，若美联储后续货币立场边际缓和，加之国内政策持续加力，A股和港股均具备中期修复基础，尤其港股在估值底部、政策催化与回购潮支撑下，反弹弹性更强。

经济决议市场利率券商影响通胀有效税率分歧政策美国何宁首席美联储钱伟

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