【美联储主席“放鸽”，全球资产价格波动】近日，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上转向，罕见“放鸽”，直接推升全球风险资产价格。每年8月的杰克逊霍尔会议是全球央行年度盛会，央行行长通过演讲进行预期管理，为货币政策转向铺路。自2008年起，这里常是美联储放飞鸽派起点。鸽派言论使美元指数下跌，非美货币上涨，加密货币、黄金、原油等风险资产也随之上涨。鲍威尔讲话被市场解读为鸽派降息信号，资产盘面大幅波动。外汇市场上，美元指数跳水93点，跌近1%，创4月以来单日最大跌幅。非美货币对美大幅升值，多数货币单日升幅1%。不过，美元指数大幅下行时，人民币对美汇率升值不如预期。通常美元指数跌1%，人民币对美元汇率升值0.20 - 0.25%左右。此次在岸、离岸人民币分别只升值112点、120点，均不到0.2%。CFETS人民币汇率指数在8月15日和22日都报96.17，波动小，表明人民币在一揽子货币中表现稳定。8月21日，人民币对美元中间价报7.1287，调升97个基点，创2024年11月7日以来新高。当前美元指数报97.72，若美联储9月会议降息25个基点，美元指数可能进一步下跌。报告认为，基准情形下，9月降息后四季度或再降，2025年下半年降息2次。四季度起，需关注FOMC委员和联储主席人选对货币政策和美元走势的影响。若新任联储主席缺乏独立性，美元可能被抛售。招商证券指出，7月以来人民币中间价稳步升值，预计9月美联储降息前后人民币结汇规模或放大。若央行坚持调控政策，人民币汇率有望重返6时代，中国资产吸引力大概率提升。美联储降息预期助推加密货币上涨，以太坊盘中触及约4880美元，刷新2021年11月高点，当日涨幅超15%。自今年4月低点以来，以太坊价格反弹超250%。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.05%，报3417.20美元/盎司，本周累计涨1.02%；COMEX白银期货涨2.10%，报38.88美元/盎司，本周累计涨2.38%。美油主力合约收涨0.39%，报63.77美元/桶，本周累计涨2.89%；布伦特原油主力合约涨0.24%，报67.28美元/桶，本周累计涨2.17%。美元走弱时，黄金价格常上涨，2024年“跷跷板效应”明显。因黄金等有色金属以美元计价，美联储降息会使美元指数走低，刺激有色金属价格上涨。荷兰国际集团策略师称，市场对美国降息预期升温，金价可能再创历史新高。据CFTC数据，截至8月19日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少12468手至141758手；COMEX白银期货投机性净多头头寸增加530手至28787手；COMEX铜期货投机性净多头头寸增加561手至25105手。美元降息预期推动海外资金涌入人民币资产。高盛报告显示，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，中国是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。

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