近日，“新美联储通讯社”Nick Timiraos发表文章，对鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话进行了深入解读。文章不仅反映了美联储内部官员的部分观点，也包含了Timiraos本人的分析。这一消息发布的时间点正值鲍威尔“暗示降息”的一天后，显示出其与美联储内部沟通的充分性。

鲍威尔谨慎表态，市场降息预期降温

鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，尽管可能在下月降息，但他向所有期待大幅放宽政策的人传递了一个微妙信号：不要指望利率会一路向下。这种谨慎的态度表明，9月的降息可能并不是一轮降息周期的开始。Timiraos的文章开篇即泼冷水，指出市场对于降息的乐观情绪需要降温。这反映出美联储对于未来货币政策走向的审慎态度，避免市场过度反应。

对比去年和今年鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，可以发现明显的差异。去年，鲍威尔明确表示政策调整的时候到了，并且前进的方向是明确的。而今年，他的措辞则更加模糊，称“风险平衡似乎正在转变，可能需要调整政策”。这种变化显示出美联储在当前经济环境下尚未完全确定未来的政策方向，更多是在为灵活应变留下空间。

美联储内部意见分歧，共识尚未达成

文章指出，鲍威尔的立场似乎是他在今年首次公开尝试，在那些对政策立场存在分歧的同事之间达成共识。然而，目前美联储内部尚未就9月降息达成一致意见。文章引述了三位反对降息人士的观点，其中两位来自美联储内部——克利夫兰联储主席哈马克和圣路易斯联储主席穆萨勒姆。他们的讲话在未来几周将受到密切关注，如果他们的态度短期内没有变化，9月即使降息也可能只是一次性的“保险式降息”，而不是一个持续的降息周期。

此外，美联储内部的意见分歧还体现在对未来经济形势的不同判断上。一些官员认为当前的经济状况并不需要立即降息，而另一些则认为适度的降息有助于应对潜在的经济下行风险。这种分歧使得美联储在制定货币政策时更加谨慎，以确保决策的科学性和合理性。

重要数据即将公布，9月降息面临不确定性

下周五，美联储将迎来第一个重大挑战——届时将发布美联储青睐的通胀数据。预计美国7月核心PCE物价指数同比增长2.9%，将是自2月份以来最热的读数。如果经济活动回暖，企业或许能够将更多关税成本转嫁给消费者，这将进一步推高通胀水平。此外，即将发布的8月CPI和非农就业数据也将对9月份的降息决策产生重要影响。

这些关键数据的公布将为美联储提供更多的经济信息，帮助其做出更为准确的判断。如果数据显示经济依然强劲，通胀压力上升，那么9月份降息的可能性将会降低。反之，如果经济出现疲软迹象，通胀压力缓解，那么降息的可能性将会增加。因此，未来几周的数据发布将成为市场关注的焦点，也将直接影响美联储的政策走向。

鲍威尔的谨慎表态和美联储内部的意见分歧，使得9月份的降息前景充满不确定性。市场需要密切关注即将发布的经济数据，以及美联储官员的进一步表态，以便更好地理解未来的货币政策走向。

来源：热点快报