今日（9月11日）早盘，受市场消息面影响，黄金ETF基金（159937）小幅回调，截至发稿，下跌0.01%，流动性方面，盘中换手率1.00%，成交金额2.83亿元。

周四（9月11日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡回调，目前交投于3635美元/盎司附近，最新报价3634.99美元/盎司，跌幅0.14%，最高上探3649.13美元，最低触及3633.99美元/盎司，COMEX黄金期货最新报价3674.3美元/盎司，下跌0.21%。

目前，市场消息面呈现出对金价极为有利的态势。

首先，9月10日晚间，美国劳工统计局发布的报告显示，美国8月生产者价格指数（PPI）同比2.6%，预期3.3%，前值3.3%；8月PPI意外环比下降0.1%，预期0.3%，同时下修7月数据；该数据为四个月来的首次下跌，进一步强化了美联储下周议息会议的降息预期。数据公布后，国际金价在历史最高位小幅波动。

市场目前普遍预期，美联储将在下周的政策会议上宣布降息25个基点。根据CME FedWatch工具，这一概率已达100%。美联储9月降息50个基点概率上升至8%，维持利率不变概率为0%。

北京时间9月11日晚间，美国8月CPI数据即将出炉。据调查显示，预计8月美国CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.9%，较7月数据有所回升。市场认为，这是美联储下周做出利率决策前的最后一个重要数据。黄金走势受PPI数据影响继续受到提振，但考虑到今日CPI数据，市场交投偏谨慎，上冲幅度有限。

中东局势紧张叠加美联储降息预期，金价持稳于记录高位附近。

再者，美元指数方面，美国8月PPI意外下降，市场更加确信美联储将在即将召开的会议上降息，受此影响，今年以来，美元指数下跌幅度已经超过10%。这一疲软走势主要是受累于美国贸易的混乱以及对美联储独立性的担忧加剧。尽管美元指数缺乏明确方向，但其整体下行的趋势为黄金提供了有力支撑。

此前美国地方法官暂时阻止美国总统特朗普以涉嫌房贷欺诈为由而罢免美联储理事库克。美国司法部对此裁定提出上诉。只要裁定有效，库克就能参加备受瞩目的美联储9月会议。关于库克能否继续留任的斗争，成为特朗普寻求对美联储施加更大控制的核心战场。若库克不能留任，则9月议息会议转鸽并大幅降息的概率或相应提高，金价在下周或仍具偏强表现。

全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓较上日增加0.28吨，当前持仓量为979.96吨。

华西证券表示，随着关税对美国经济产生影响，消费者对通胀的担忧也将加剧，在通胀加剧之际，潜在的降息为美元贬值创造了肥沃的土壤。在通胀持续走高的环境下降息，极有可能推高金价。地缘冲突持续，俄乌双方未见缓和迹象，委内瑞拉局势紧张。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，全球多国财政赤字处于高位，国债利率上涨，看好未来黄金价格，受益于金价上涨。

黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。

产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

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