文：韦亚军

摄影：Bob君

这是今年亚太区规模第二大的美元买断型基金。

近日，有媒体报道称，信宸资本（Trustar Capital）最新一只旗舰基金——信宸资本5号基金（Trustar Capital Partners V）完成最终募集，收官规模12亿美元（约为83.40亿元人民币）。

这是今年亚太区规模第二大的美元买断型基金。

CPPIB投1亿美元

为最大单一LP

据知情人士透露，该基金于2021年12月启动，目标规模为13亿美元。但受各种因素影响，最终关账规模定格在了12亿美元。官宣或在晚些时候。

其实，能够逆势完成募资，还是美元，信宸资本属实有两把刷子。而且，该基金较其2024年9月首轮关账时的9亿美元提升了33%。

加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）作为既有LP，继续承诺出资1亿美元，约占基金总规模的8.3%，为最大单一有限合伙人（LP）。

这是CPPIB连续第三次在信宸旗舰基金中担任“锚定”角色——2018年Fund III出资0.8亿美元，2021年Fund IV出资0.9亿美元，本次再次加码。

其余核心机构LP可能还包括，美国某大型公共养老金（0.7亿美元）、香港一家老牌家族办公室（0.5亿美元）、三家国际保险机构合计1.4亿美元，以及6只中国境内政府引导基金通过QFLP通道参与1.9亿美元。

信宸今年募了3只基金，

总管理规模已达约100亿美元

这应该是信宸资本今年以来的完成募集的第三或第四只基金。

据媒体报道， 今年初，信宸资本宣布完成宸曦共赢基金，基金规模45亿元人民币。该基金延续以控股型并购为核心的投资策略，同时持续关注信宸资本被投企业生态圈内高成长企业的投资机会。

今年8月份，信宸资本又宣布成功完成新一期人民币基金募集，基金定位为并购基金。巧合的是，该基金总规模也差不多是超45亿元，两只基金将产生协同。

还有消息称，信宸资本正在为其 日本4号基金（Trustar Capital Japan Partners IV）募集400亿日元（约为19.36亿元人民币，约合2.72亿美元）。 暂不知关账日期。

官网资料显示，信宸资本属中信资本控股有限公司旗下的私募股权投资业务，最业务早可以追溯至2002年，在2021年更名前被称为中信资本（CITIC Capital Partners）。

成立23年来，信宸资本管理资产规模约为100亿美元，已完成100笔投资，其中70+为并购项目。

对美元LP，

能募的还是要募

关于美元基金是否会重现往日荣光的问题，一级市场的讨论从未间断过。但受国际地缘政治和全球经济等多重因素影响，2025年美元募资依然整体遇冷，形势不容乐观。

数据显示，在亚太区，美元并购基金数量同比骤降38%。在数量上，上半年只有9只美元基金关账，而2021年高峰期全年是63只。

有一线GP反馈认为，现在的美元基金募资市场仍在谷底，但偶尔能通过谷底裂缝，“看见些许未来的光”。这种说法比较含蓄。

也有分析认为，短期内美元基金大概率不会回到2020-2021的那种狂欢状态，但 一小批“头部+垂直”美元基金有望先拿到钱。

还有观点认为， 美元基金募资市场，要想出现真正的“小阳春”，必须要看几个前置条件能否同时出现，比 如港股/美股退出窗口持续，以及美元LP重新完成合规洗牌等因素。

目前，国内传统的美元PE/VC机构，也都在加紧募集人民币。 他们对于美元LP的态度，基本趋同——能募的还是要募。