最近，很多人可能都忽略了一个重要信号。

就是外汇管理局副局长说的一句话： 

5月19日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，4月份，外资配置人民币资产意愿持续向好。4月份外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。

这件事有多重要？

就像一个人说喜欢你，但是没有实际行动有什么用？

外资天天发报告，说看好中国都没用，但真金白银买入中国，就很重要了。

再看看，外汇局公布的最新外汇收支表现：4月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入173亿美元。

从主要渠道看，一是我国外贸呈现一定韧性，货物贸易项下跨境资金净流入649亿美元，保持较高规模。二是外资配置人民币资产意愿持续向好，4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平。

这几乎是近三年来首次转折。

图片来源：pixabay

外资，真的开始买入中国资产了？

从近十年的走势看，结售汇逆差出现在2015-2019年，随后是顺差3年。

2020年至2022年，结售汇顺差的规模都在千亿美元之上，原因是美国在疫情大放水，大量的美元流入。

后来，结售汇再次转为逆差。

这个跟我们这两年的体感，是相符的。

2022年，美联储开始加息，大量的美元回流，资本净流出明显。

但如今，资本貌似调转船头。

证券投资最近几个月，结售汇差额已经从逆差转为顺差。

并且，前四月证券投资的结售汇累计差额为26亿美元，也转正了。这也印证外汇局副局长那句话。

不知道大家有没有看到新闻，以前很多出去的人，开始回来了。（毕竟外面实在太无聊，也赚不到钱）

今年年初，Deepseek杀出，然后又是中国军工大放异彩，自动驾驶、机器人等等都很厉害。

海外投资者对中国的兴趣明显回归了。

美国银行中国区CEO前段时间喊话，10%的投资者已全面投资中国。

近期，瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，瑞银深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。在全球投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国、获取超额回报提供了机遇。

5月22日，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，今年最看好的是港股，A股也将有不错表现。

外资“加码”中国背后，是更加确定、更具前景的经济环境。

摩根士丹利首席中国经济学家邢自强说，从去年下半年以来，全球经济叙事出现了重大变化，呈现东稳西荡的局面。东稳就是中国市场信心越来越稳，西荡就是海外出现了三十年未有之变局，各种不确定性上升，尤其是美国，在全球化上走向孤立和保守主义。

自4月美国对全球发动贸易关税战以来，美国频频出现股、债、汇“三杀”的反常现象。要知道，进入21世纪以来，美国“股债汇三杀”仅在2013、2022年发生过两次，而进入2025年以来，美国股债汇市场在4月中下旬呈现 “三杀”局面，进入5月中下旬再度因为政府债务风险呈现“三杀”局面。

所谓“美元例外论”，美国资产“一枝独秀论”失灵了，去魅的长期历史进程开启了，新兴经济体有可能在未来这种国际经贸格局中获得更强的资本配置。

中国从2018年第一次贸易摩擦以来，就在苦练内功，并呈现出了凤凰涅盘的局面。

中国政策端发力稳住经济、股市，消费端出钱又出力托举内需，科技端更是积攒了很多先发优势。所以2025年，很可能成为全球投资界重新认识和接受中国实力的关键转折之年。中国投资人近水楼台更要先得月。