张尧浠：美联储年底降息预期增强、金价等待冲击4200关口

黄金市场上周：国际黄金继续走强收涨，连续第7周收阳，相对于前几周，多头动力有所加强，并冲出布林带之外，有一定的回调需求，但由于多头动力持稳，回撤预计也是做多机会，上方将继续等待触及3975-4000美元区域目标。

具体走势上，金价自周初低开于3758.15美元/盎司，先行录得当周低点3756.83美元，转强拉升，虽之后几日有空头压力造成不小回调，但多头买盘强烈，使其周四录得当周高点3896.74美元后一度回撤70美金，最终止跌表现震荡，并在周五多头再度发力，最终收于3884.53美元，周振幅139.93美元，相对于开盘价收涨126.38美元，涨幅3.36%。

影响上，受美国政府关门风险和停摆的影响，以及10月降息预期的推动，美元指数震荡下行，推动金价强势反弹，虽由于因中国市场节前的获利了结以及美联储一大官员继续“放鹰”，美国最高法院拒绝允许特朗普立即罢免美联储理事库克，特朗普推迟药品进口征收，打压金价回撤和跳水走低，但受到逢低买盘，以及周五时段因就业市场疲软态势显现，推升了市场对美联储在年内剩余两次政策会议中进一步降息的预期，助力金价再度走强持稳收阳。

展望本周周一(10月6日)：国际黄金小幅高开至3887.48美元后，先行收复缺口，并转反弹攀升，随即1个多小时就冲击3920美元一线，之后遇阻回撤，其先行受到非农12年来首次缺席，美政府停摆延续至本周！以及受到周末普京威胁摧毁俄美关系等避险因素的推动，而高开后先行走强。

之后由于获利了结和美元指数的高开走强而有所回撤，但因缺口已经回补，走势也运行在上周突破的阻力上方，多头占据优势，因而，如有回撤调整触及支撑位，也是入场看涨的机会。

日内可关注美国9月全球供应链压力指数，根据历史数据变化来看，预计将利好金价，另外，由于上周美国政府停摆或将冲击GDP。再加上10月降息概率很高，因而，对于已经进入10月的行情来说，操作思路，依然还是任何的回撤触及支撑位，也都是看涨入场的机会没变。

基本面上，上周虽达拉斯联储主席洛根呼吁对进一步降息保持谨，但并没有减弱降息前景，也未必能决定整个联储的政策基调，并且交易员目前仍预计美联储在10月会议进一步降息的可能性为99%。仍将令金价处于看涨周期中；

另外，尽管美国9月非农就业报告（NFP）已因政府停摆确认延迟发布，但美国9月ISM非制造业指数低于预期也暗示着通胀可能放缓，同时9月ADP就业人数变动报告已提前揭示劳动力市场的脆弱性，进一步强化了政策宽松预期。所以，预计非农数据也难以产生明显的增强去利空金价。

综合而言，今年以来金价涨幅已达48%，且涨势毫无放缓迹象；美联储货币政策宽松预期、地缘政治避险需求以及经济前景担忧，在短期内难以消除，各国央行不断增持黄金、黄金ETF资金流入强劲以及美国关税政策的不确定性，均为黄金的进一步牛市注入了动力。黄金的牛市根基就依然牢固。并将继续推动黄金资产的配置需求。4200美元关口或更高位置的目标前景依然未有改变。

周图，金价自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑，并再度展开持续向上攀升的多头行情，不断触及给出的看涨目标位，依托布林带上轨支撑连续走强，当下虽冲出布林带之外，有阻力回撤风险，但根据前几周表现和指标信号来看，回撤力度也有限，整体走强趋势未有减弱迹象，根据上周收线在3875美元上方来看，多头前景良好。后市仍有望进一步冲击3970美元或更高位置，下方则关注扩展线支撑以及布林带上轨支撑可选择多单入场。

日图；金价上周五强势反弹收阳，未能再度走出见顶形态，并维持在5日均线上方，这明显减弱了之前的反弹见顶看空信号，也使得后市将继续以看涨为主，下方仍可依托5-10日均线支撑看涨为主。4小时则关注30均线或60均线回踩看涨思路不变。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注3896美元或3875美元附近支撑；上方关注3930美元或3980美元附近阻力；

白银：下方关注48.00美元或47.65美元支撑；上方关注48.50美元或49.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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